石油市场可能在2019年出现亏损

时间：2022-02-22 12:16:18 来源：

根据美银美林的最新报告，石油供应过剩正在“开始逆转”。

该投资银行指出，石油价格在2018年底暴跌，不仅是因为供过于求，还因为其他“非基本因素”，包括对冲基金和其他市场经理以及其他人抛售多头头寸的原因。更广泛的金融市场的恐惧和不确定性。但最重要的是，第四季度石油市场再次出现供过于求的局面。

然而，美国银行美林分析师在1月10日的报告中写道：“如今，2018年第四季度130万桶/日的顺差正在开始逆转。”实际上，该银行表示，欧佩克+削减可能会导致2019年出现“轻微赤字”。BofAML写道：“由于投资者的立场反映了看空的设置，布伦特原油价格已经反弹至60美元/桶以上，我们维持2019年70美元/桶的平均预期。”

石油价格的预测相差很大，但是大约有十二家投资银行普遍认为，12月底的抛售将布伦特原油价格降至每桶50美元，已经走得太远了。BofAML押注布伦特原油价格回升至每桶70美元。

但是，投资银行发出了相当重要的警告。该评估基于全球经济不会恶化的假设。BofAML分析师表示，如果全球GDP增长从3.5％降至2％，布伦特原油价格可能跌至每桶35美元。

在这一点上，有人猜测全球经济是否会放缓这么多，但越来越多的指标至少表明这种减速是可能的。来自中国的最新数据显示，进口和出口的增长都令人震惊，令人沮丧。12月出口较上年同期下降4.4％，而进口下降7.6％，这表明世界第二大经济体开始有所减弱。

尽管如此，目前的石油市场基本面似乎并不过分看跌。美银美林（Bank of America Merrill Lynch）估计，与2018年第四季度相比，今年第四季度OPEC +的石油日产量将下降260万桶/天。该数字包括商定的减产幅度为1.2 mb / d，再加上伊朗和委内瑞拉的大量损失。BofAML总结道，这些显着的下降，再加上美国页岩的增长放缓以及需求的稳定增长，足以使石油供应平衡陷入赤字区域。

该行表示：“就净额而言，我们预计2019年全球石油供应总量（同比）仅为40万桶/日，并且到夏季将出现赤字。”

此外，2018年末出现的供应过剩比2014年至2016年间的供应过剩要小得多。丰业银行（Scotiabank）的数据显示，最新的盈余总计约为2亿桶，而2014-2016年期间的盈余约为10亿桶。在这种情况下，消除过剩应该更容易实现。

因此，欧佩克+高层官员似乎并不过分担心。沙特石油部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）在讲话中说：“当今市场情绪是由对需求的过度担忧，对议定的减产影响的低估以及对供求趋势的误读导致金融参与者采取反事实行动所塑造。”大西洋理事会2019年全球能源论坛在阿布扎比举行。

“换句话说，如果我们不仅仅关注每周数据的波动和市场波动的影响，而且投机者表现出类似畜群的行为，我仍然坚信我们走上了正确的道路，石油市场将很快恢复平衡，”他说。

需要关注的关键变量之一是伊朗的石油出口水平。授予从伊朗进口石油的国家的豁免权将于5月到期。负责制裁伊朗的美国最高官员布莱恩·胡克（Brian Hook）在阿布扎比的同一次会议上暗示，美国政府这次不会宽容。霍克说：“我只能说，当我们有一个更好的石油供应市场时，那将使我们有更好的途径将[减少伊朗的原油出口]降至零。”

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