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交易者是否忽视了真正的石油价格影响者？

时间：2022-01-17 20:16:14 来源：

7月24日，欧佩克与非欧佩克石油部长在俄罗斯圣彼得堡举行的会议是否会改变游戏规则？人们对更高的减产寄予了厚望，但部分实现了，但是这本剧本是什么样子？

1）沙特阿拉伯宣布打算进一步削减价格，以支持低迷的石油价格。沙特部长法赫（Khaled al-Falih）表示，沙特每天的石油出口量将限制在660万桶，与去年相比下降约100万桶或近14％。听起来令人印象深刻，但请注意，这是出口，而不是生产。

2）尼日利亚自愿同意将其产量限制在180万桶/日（但只有一次或达到该水平）。但利比亚目标为125万桶/日的利比亚仍获豁免。

3）对于欧佩克和非欧佩克的参与者而言，不遵守仍然是一个问题。例如，伊拉克的欧佩克遵守率已下降到29％，这显然对该协议构成了威胁。

但是够了吗？自会议召开以来，WTI飙升了2.95美元，市场似乎在想。尽管如此，来自圣彼得堡的最大赢家无疑将是美国页岩油生产商。雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）预测，到今年年底之前，美国每月石油产量将超过1970年11月创下的每天1000万桶的最高纪录。对于欧佩克来说太糟糕了，因为卡特尔几乎无法控制美国的页岩油生产。另一方面，最大的损失者必定是沙特国库，因为截至今年3月的12个月中，沙特中央银行持有的各类外国证券的总和减少了约400亿美元。这就提出了一个问题，即在油价方面，沙特人是否仍然处于主导地位。这个问题肯定只能用响亮的“否”回答。

7月21日星期五发布的美国CFTC交易者承诺数据清楚地确认了谁在驾驶这辆公共汽车：全球交易商在此期间做空美元。他们增加了欧元的多头头寸（创六年新高），减少了英镑的空头头寸，还增加了澳元和加元的多头头寸（加元几年来首次升至80美分）。信息很明确：世界各国的中央银行，而不是利雅得，正在做主。同时，WTI期货市场上的看涨押注本周增加了近11％，增加了38,000张合约，至总量39.65万张合约，创自去年春天以来的最高水平。

众所周知，美元贬值意味着商品价格上涨，尽管其逻辑可以引起争议。但是，如果那是算法如何读取它，那么这种颤抖必定是正确的。考虑一下迪克西（Dixie）或美元指数（DXY），在美联储不加息一次，而是两次加息的时期内，该指数现已比年初下降了8％以上。至于美元，由于特朗普的交易最终陷入僵局，主要由于美国的政治僵局，空头部位肯定还会继续增加。此外，由于经济基本面疲软，包括GDP增长和通货膨胀疲软，美联储进一步加息的可能性越来越小。

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从根本上说，世界上仍然有充足的原油供应，尽管最近美国出现了一系列令人印象深刻的减产，但原油仍处于历史高位。但是，毕竟，这是每年半年的维护季节之前，预计会有大量减产的时间。从技术上讲，我们仍处在向下倾斜的通道中，并且看起来已经超买了。平均而言，回归的可能性远大于上升的可能性。多哈，维也纳，圣彼得堡：期望和失望的循环不断重复。如果您正在寻找原油价格的理论基础，则其美元疲软而不是商品价格坚挺。


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