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荷兰皇家壳牌公司本周继续聚会，报告第三季度利润大幅增长。对于石油巨头来说，这是一个彻底的扫荡，他们公布的季度收入与去年同期相比有可观的增长。
壳牌表示，按供应成本计算的利润（与净收入相似）在第三季度达到了37亿美元，是一年前的14亿美元的两倍多。大幅改善与几天前报道的壳牌同行的结果相呼应。埃克森美孚和雪佛龙公司报告利润增长了50％。康菲石油公司去年亏损，但在2017年第三季度扭亏为盈，实现微利4亿美元。BP的利润翻了一番，达到18.7亿美元，Statoil的利润几乎翻了两番，达到23亿美元。
前景乐观有多种原因。最明显的是油价小幅上涨。但是，更重要的是整个行业进行的削减成本和减少开支的措施。
从收益报告中可以得出一些重要的结论。首先，削减股息的压力几乎消失了。在2015年和2016年，分析师和信用观察家开始就慷慨的股东派息的可持续性提出棘手的问题。意大利石油巨头埃尼（Eni）在2015年成为首家减少股息的公司。BP向其股东提供了以股代息的股息，这是一半股权，而不是现金的股权。挪威国家石油公司也这样做。
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但是时代已经改变，石油专业人士在削减成本和改善财务状况方面取得了很大进展。结果是明显的。BP和挪威国家石油公司（Statoil）最近几天刚刚宣布，他们将结束其以股代息计划，并向股东支付现金。BP甚至表示，将回购与股票交易计划期间发行的股票数量相等的股票。
对于陷入困境的英国石油巨头来说，这一决定代表了一个戏剧性的转变。几年前，英国石油公司在低油价的压力下遭受重创，与此同时，英国石油公司也因与2010年“深水地平线”灾难有关而处以数十亿美元的罚款。现在它是一家较小的公司，在经济低迷时期出售了资产。但这再次是一个有利可图的。
尽管英国石油通过股份回购计划和结束股票回购来奖励股东，但壳牌却专注于降低债务。壳牌公司是世界上负债最多的石油公司之一（尽管远远落后于巴西国家石油公司），其第三季度总债务从去年同期的770亿美元降至677亿美元。但是，应该指出的是，其债务从第二季度开始增加。
总体而言，其他石油巨头似乎也能够用其现金流量来弥补其资本支出和股息，或者至少接近。
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换句话说，他们已经成功地将收支平衡价格降低了惊人的数量。2014年之前，即使油价超过每桶100美元，其中一些人仍背负着债务。现在，油价在每桶50至60美元之间，其中大多数都可以再次获利。
业绩显着，因为过去半个世纪以来，规模较小的页岩公司已成为华尔街的宠儿，石油行业的巨头们开始过时了。页岩周围的炒作甚至使最大的石油公司处置了常规资产并加大了对页岩钻探的支出。但是第三季度的结果凸显了整合模式的优势–页岩行业在很大程度上没有盈利，而石油巨头似乎在强劲反弹。
如果石油下滑是短暂的，情况可能不会改变。但是，随着油价在三年多的时间里一直处于低位，石油高管之间的想法截然不同。而且，随着需求高峰的前景不一定会临近，而是最终降到了最低点，没有哪个石油巨头押注油价会回到每桶100美元。壳牌公司首席执行官本·范·伯登（Ben van Beurden）表示，他的公司将假设石油将“永远降低”。这意味着他们可能会比2014年之前更加保守。
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