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为什么欧佩克+协议不会削减

时间：2022-02-19 14:16:07 来源：

现在，从欧佩克+协议中撤出将近一周，人们对这笔交易有效性的信心开始动摇。

石油输出国组织（OPEC +）宣布每天减产120万桶（mb / d）后，石油分析家和投资银行的大量报告都祝贺该组织做得很好。毕竟，1.2 mb / d的数字比市场预期的要大。

但是，现实开始出现。首先，尽管有希望，但削减可能不会在1月份实现。俄罗斯表示，它将减慢减产步伐，从一月份开始将削减量最初提高50,000至60,000 bpd。这很重要，因为俄罗斯是非欧佩克国家的主要参与者。非欧佩克集团预计将削减产量40万桶/日，但如果俄罗斯仅在未来几个月内逐步发挥作用，非欧佩克集团的减产可能不会很快达到承诺的水平。此外，由于没有特定国家/地区的拨款，因此很难要求任何生产者负责。

这破坏了对该交易的信心。荷兰银行高级能源经济学家汉斯·范·克莱夫（Hans van Cleef）告诉彭博社：“与上周初相比，结果令人失望，整个过程并不令人信服，而且仍不确定是否会真正削减。”

尽管石油交易员突然怀疑这笔交易的完整性，但即使OPEC +坚持其承诺的减产计划，但仍可能不够。那是因为还有其他因素可能会使市场供过于求。全球经济的裂痕在增加，需求显示出紧张的迹象，供应继续增加。

EIA刚刚发布了最新的《短期能源展望》，尽管价格下跌，该机构仍预计美国页岩的产量将大幅增长。EIA将其2019年WTI的预测价格从之前的报告中下调了10美元/桶，但仍维持其供应量预测不变–仍认为美国石油产量将从2018年的10.9 mb / d增至2019年的12.1 mb / d价格大幅下调。

换句话说，近期页岩油价格下跌可能不会以任何戏剧性的方式减缓美国页岩油的生产，与此同时，通过减产协议，OPEC +向页岩油管理人保证不会让价格下跌。德国商业银行在一份报告中说：“美国不仅是目前全球最大的石油生产国，而且将来仍将是领先的边际生产国。”

据Rystad Energy称，为了平衡市场并使布伦特原油价格回升至每桶70美元，OPEC +将需要再削减70万桶/日。Rystad Energy石油市场研究主管Bjornar Tonhaugen在一份声明中表示：“ OPEC +协议可预见地未达到Rystad Energy认为要在2019年充分平衡市场所需的条件。”“商定的减产不足以确保石油价格持续和立即恢复。到目前为止，市场反应冷淡，这不足为奇。”

雷斯塔德说，维也纳达成的减产协议目前为油价提供了一个“软底”，如果该集团将减产协议延续到2019年底，该组织仍然可以成功。OPEC +联盟将评估4月份的削减进度，如果他们认为市场需要更多时间，则可能决定延长6月份的削减幅度。“极有可能，欧佩克将被迫在未来几年内零星进行生产管理，除非美国页岩油供应的增长速度超过我们目前的预期。欧佩克成员国在未来几年中将为他们削减工作量。” Rystads Tonhaugen说。

计划外的停运仍然可以消除供应过剩。利比亚刚刚失去了，因为侵占民兵40万桶，根据国家石油公司委内瑞拉和伊朗也将持续失去输出，而尼日利亚仍然是一个风险。这些事件无法预测，它们可以迅速消除任何供应过剩的情况。

尽管到目前为止，尽管围绕维也纳协议的最初乐观情绪，但石油市场仍不相信欧佩克+的削减将足以显着提高油价。

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