这是石油投资者的下一个大威胁吗？

时间：2021-12-05 16:16:46 来源：

投资者面前有隐患。即使市场处于历史高位附近，DOL（劳工部）新的《基准规则》也威胁着颠覆投资行业，并且在极端情况下，可能会破坏许多活跃的经理人业务。在诸如能源行业等零售业参与度很高的行业中尤其如此。

新的DOL规则的根本问题是，它迫使顾问充当受托人，而这反过来又会导致许多顾问仅推荐最低价格的投资产品（例如基本普通香草指数基金）来尝试安全行事。反过来，这可能会切断个人投资者可获得的投资建议，从而在能源等复杂且需要行业指标专门知识的行业中造成问题。

便宜并试图节省开支并没有错，但是问题是，仅选择成本最低的投资工具会迫使投资者放弃价格稍高但仍然非常有价值的投资选择，例如选择性地投资于那些能源股这些国家最有可能受益于能源价格的反弹。

例如，像俄罗斯那样的国际股票ETF几乎总是比国内股票ETF贵。这是可以理解的，因为国际股票的交易成本更高。然而，担心减轻诉讼风险和履行信托义务的顾问可能会促使投资者放弃与能源大国俄罗斯相关的潜在上行空间，以换取可防御持有的纯美国股票的监管安全性。对于投资者而言，这将是一个代价高昂的长期错误-归根结底，尽管俄罗斯等地的国际股票可能会波动，但它们仍然在其投资组合中发挥了重要的多元化目的。

投资者当然不应为表现不佳的共同基金和投资顾问支付更高的费用。新规则的问题在于，顾问可能会开始提倡所有客户将其投资组合放入成本最低的ETF中，而无需考虑诸如能源等领域的趋势跟随策略所带来的上行空间。目前尚不清楚，大多数顾问是否愿意冒长期风险为自己的客户做正确的事，而冒着短期风险。所有的投资策略都有起有落，顾问告诉客户奉行一种更昂贵的策略，该策略最终会在短期内遭受煎熬（尽管从长远来看应该会胜过），可能会面对客户的愤怒。

对于顾问来说，扑灭大火（并保护自己的业务）的方法是通过投资者教育。投资者需要了解他们所支付的费用，并且需要对优质投资研究和咨询提供的价值有明确的期望。

现实情况是，根据针对该主题的最佳研究，随着时间的推移，个人投资者的平均投资回报率约为4％。尽管市场自1949年以来的平均回报率为10.8％，但其回报却令人震惊。个人投资者之所以如此糟糕，是因为他们变得情绪化和交易频繁，从而在最高价位时买入市场，而在最低价位时卖出。这是最近一次油价暴跌中的能源事件。

顾问的未来角色之一应该是防止客户犯这种错误。当石油等市场不景气时，帮助投资者坚持到底，避免恐慌是一项宝贵的服务。为了帮助投资者做出正确的长期选择，顾问将不得不承受转向所有原始索引的压力。

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