备战下一波AI浪潮——机器人，Omniverse敲响数字化战鼓
随着动荡的幽灵重返股市，所有市场领域的投资者都开始感受到一些痛苦，这些痛苦在过去的一年中严重打击了能源投资者。不过，这对于能源投资者来说是一个小小的安慰，因为这个陷入困境的行业的股票遭受的打击甚至更大。一些公司的破产确实令人震惊，必须使一些投资者处于边缘。一个典型的例子是Sun Edison，股票代码为SUNE。
Sun Edison是一家出色的公司，已经建立了庞大的太阳能业务，但其大部分增长是基于债务。当投资者开始担心油价，全球增长以及未来的利率走势时，Sun Edison受到了抨击。该股已从7月份的每股30多美元跌至目前的每股11美元左右。上个月令人眼前一亮的下跌对Sun收购Vivint（VSLR）的影响变得更加重要。在这一点上，假设该交易完成，合并仲裁溢价每年将高达24％。相关：瑞典核停工预示即将发生的事情
Sun Edison的问题有两个：首先，该公司在最近几个月变得极为复杂。除了以22亿美元收购Vivint外，Sun还创建了一个名为TerraForm Global（GLBL）的yieldco，并将资产投入该工具中。
此外，为了提高资本实力并在资产负债表上创造喘息的机会，SUNE最近进行了6.5亿美元的可转换发行。可转换价格（在此类交易中很常见）被设置为高于当前价格为17.62美元，但这仍远低于最近的股价。在这种情况下，时机产生了很大的变化-两个月前，这样的发行可能以几乎两倍的估值完成。
TerraForm交易是一个有趣的主意，但在这个经济周期中，yieldco已经开始流行，并且随着美联储似乎准备提高利率，像高股息yieldcos这样的固定收益式投资可能会遭受损失。相关：美联储是否有意引发大宗商品抛售？
同样，Vivint的交易使SUNE进入了炙手可热的家用太阳能电池板市场，因为VSLR是仅次于SolarCity的国家第二大安装商。尽管如此，投资者仍担心2016年美国可能会削减太阳能奖励措施，这反过来可能会使住宅市场降温。
似乎这还不够，SUNE投资者面临的第二个问题是公司债务负担沉重。Sun Edison负债累累，未来很有可能随着债券的到期日上涨而提高公司的债务成本。这有一些投资者竞相竞逐。鉴于此，难怪投资者对SUNE的股票感到失望。
但是，价格下跌60％可能有点过头了-如果7月Sun Edisons的价格是公平或合理的，则很难想象情况在30天内发生了如此巨大的变化，以致三分之二的公司价值蒸发了。相关：墨西哥变甜离岸租赁拍卖交易
不过，显然，这是Suns管理团队专注于提高公司运营效率的时候。如果公司的核心业务利润率更高，则可能会面临股东的更积极反应。该公司拥有庞大的项目管道，并且该管道在最近几个季度中一直在增长。但是，Sun Edison现在的关键不是增长，而是利润。如果该公司可以向石油行业的高效公司学习，并开始证明围绕供应链纪律和削减成本而建立的不断提高的利润率，那么该股就有很大的反弹潜力。如果公司不能证明这种财务纪律，股东可能会面临更大的痛苦。
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