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页岩油产量将在下个月创下历史新高

时间：2022-01-16 14:16:15 来源：

尽管6月份的石油产量数据仍在悬而未决，但是可以肯定地说，美国页岩油生产商6月份的石油产量（据EIA估计，目前为5.348mb / d）将创下2015年7月以来的首次两位数增长，当石油价格暴跌，美国大部分产量短暂下线时。

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图表由Forge River Research提供

可以说，虽然在过去的一年中，美国的总产量增长了约525kb / d，但实际上全部是二叠纪盆地水平钻机产量的结果，即98.5％，该地区的产量增长了507kb / d。

二叠纪盆地一直引领水平石油钻机数量的增长（+ 178％）

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然而，更重要的是，根据今天发布的最新《 EIA每日生产力报告》预测，预计7月份页岩盆地总产量将在一个月内增长127kb / d，达到5.475 mmb / d，并超过先前的5.46记录2015年3月达到了mmb / d。

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毋庸置疑，这对欧佩克来说是个坏消息，欧佩克不仅通过保持价格高到足以使美国公司的生产获利，而且还通过允许页岩气占领越来越大的市场份额而继续在市场之外定价。

页岩才刚刚起步：能源情报署和国际能源署都长期低估了美国原油供应的预测。正如Shale River指出的那样，每个国家都大幅增加了对该年2017年美国原油产量的估计，最近的上调幅度大于之前的涨幅。实际上，EIA最近已连续第11次上调其2017年估算。

但是，最糟糕的消息（对于欧佩克而言又是长期的）是长期的，如果将5.5mmb / d视为记录，则要等到页岩油达到该量的两倍以上，或超过12mmb / d，高盛预计这将是在2020年代取得了一些成就。

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原因是：页岩收支平衡成本正在逐月（甚至不是每周）下降，高盛预计在未来四年内价格将跌至美国生产将与成本最低的OPEC生产商竞争的价格：沙特，伊朗和伊拉克。

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不可能？下面的图表显示了过去9年中收支平衡的崩溃。

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这是高盛：

我们认为，三大页岩气（二叠纪盆地，伊格福特页岩和巴肯）与卡纳·伍德福德气田（SCOOP / STACK）和DJ盆地相结合，可以共同推动到2020年的年平均产量增长80万桶/日，而到2020年则达到70万桶/年。 2021-25年的年产量增长。目前，我们预计到下个十年末产量将达到稳定水平。重要的是，如下所述，我们仍然看到了进一步提高生产率的空间。我们的估计包含了到2020年每年生产率提高3％-10％的预期。

尽管世界其他地区正在寻找将收支平衡线下调至50美元/桶WTI的方法，但我们仍然认为页岩油是增长的主要来源，也是短周期生产的重要来源。根据最近的“主要项目”报告，我们的全球成本曲线显示，页岩收支平衡点持续下降，尽管与过去几年相比步伐较小。在页岩气以外，我们越来越多地看到行业（专业人士，国家石油公司（NOC）和政府）正在努力适应新项目，这些项目的盈亏平衡点为每桶WTI 50美元或更低，以期与页岩竞争。这主要是由于东道国政府改善了税收/特许权使用条款，生产者的规模有限（较小的项目上线速度更快）以及成本降低/效率提高的结合。由于油价在2014年后暴跌后投资减少，我们仍认为新项目的产量将在本世纪末下降。因此，我们预计页岩将继续是边际供应的重要来源，因为页岩以及欧佩克的闲置产能是短周期供应的主要来源。

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对于石油输出国组织来说，坏消息是，它在油价方面陷入困境：其次是由于国家税收锐减和预算赤字激增，这表明紧缩政策，社会动荡以及如果不提振价格最终会引发革命，首先是页岩技术的进步，不断降低收支平衡的价格，并允许人为地保持较长的价格，从而使页岩在欧佩克的市场份额过时。

至少在短期内，至少在高盛看来，这是短期的解决方案，那就是油价“需要保持更长的时间下跌”。然而，这对沙特阿拉伯来说并不是一个入门者，出于明显的原因，沙特阿拉伯正急于在数学和物理学最终宣布要获得卡特尔控制的供应的胜利以及石油价格暴跌之前，开始对阿美公司进行首次公开募股。它是否成功还有待观察。

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