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欧佩克在油价大战中仍占据所有优势

时间：2021-08-29 10:16:14 来源：

贸易商本周正忙于抛售石油期货，正当第一批可靠数据出现时，并希望石油价格可能在漫长的复苏之路上开始。

随着油价在7月7日（星期二）逼近每桶52美元，EIA发布了《 7月短期能源展望》，该报告显示全球需求有所增加。

图1。纽约商品交易所原油期货，连续合约1（CL1）（前月）。

资源：Quandl

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与5月份相比，全球液体需求增加了1.26百万桶/日（百万桶/日）（图2）。

图2。2013年7月至2015年6月，《世界液体供求关系》。

资源：EIA和迷宫咨询服务公司（点击图片放大）

这是第一个支持油价可能回升的数据。数月来，所有这些都集中在诸如美国的钻机数量，原油库存和行驶里程等软措施上。这些是未来需求的潜在指标，但几乎没有那种数据可以使国际油价从1月份的47美元跌至5月份的64美元。

相对生产剩余（生产减去消费）下降至1.9 mmbpd（图3）。相关：网络威胁使石油和天然气专业人才处于边缘

图3。世界液体生产的盈余或赤字（总生产量减去消费量）

和布伦特原油价格以2015年美元计。资源：EIA和迷宫咨询服务公司（点击图片放大）

这当然是个好消息，但是几乎没有理由庆祝供应过剩将近2 mmbpd。EIA的新需求数据使液体的过剩生产回到2014年10月至2015年1月的范围，导致布伦特原油价格从每桶87美元跌至48美元。相关：世界石油储备膨胀背后的故事

由于希腊金融危机的消息和中国证券交易所的自由下跌暗示了对石油的需求减弱，本周油价急剧下跌，原因是全球经济下滑。EIA需求数据没有改变这种令人不安的经济前景，但确实证实了看似显而易见的观念，即低油价会导致更多的消费。

在最近的文章中，我强调指出，全球对石油的需求下降是欧佩克将油价维持一段时间的战略的关键。7月的STEO强调了两个主要市场的这一问题-亚太地区-占世界消费量的29％-包括中国，日本和印度，以及美国-占世界消费量的21％。亚洲的增长率已从2012年的7％放缓至今天的2％（图4）。

图4。亚太地区液体消费量和同比变化。

资源：EIA和迷宫咨询服务公司（点击图片放大）

美国的增长虽然没有亚洲那么令人担忧，但已从2013年的每年6.5％放缓到如今的约4％（图5）。

图5。美国液体消费量和同比变化。

资源：EIA和迷宫咨询服务公司（单击图片放大）相关：EIA数据仍与现实不符

6月，美国原油产量每天仅下降40,000桶（图6）。1月份美国产量下降了12万桶/日。这是一个好兆头，表明全球供应过剩的缓解要早于以后，这样价格才能恢复。

图6。美国原油产量。资源：EIA和迷宫咨询服务公司

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然后，由于2月份价格上涨以及对美国致密油公司的大量资本流入，导致2月，3月和4月美国产量增加。公司高管对美国致密油生产的弹性感到自豪，好像他们为他们感到自豪的是产量过高和价格低廉，并得到了股东的重视。

康菲石油公司首席执行官莱恩·兰斯（Ryan Lance）在6月的欧佩克会议上发表了猛烈的声明，称致密油“将继续存在”，单方面破坏了卡特尔会议可能导致减产的可能性。

美国勘探与生产公司应该对自己所处的状况持现实态度。价格将赢得这场比赛。欧佩克暂时持有这些卡。


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