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近期油价涨不了多少

时间：2021-10-19 16:16:06 来源：

回顾WTI过去几周的价格走势，一件事很突出。欧佩克还是不欧佩克，基准的美国石油期货合约吸引了许多高于51美元的卖家。我仍然对石油卡特尔采取任何有意义的行动表示怀疑，因为他们“同意就生产行动来支持石油价格达成协议”，而且似乎其他人正在进入这一阵营，但是如果有报道我从交易员那里听到，相信这不是将WTI的如此坚挺的价格超过该水平的原因。这些报告表明，抛售来自生产商以超过51美元的价格进行套期保值，如果是这样的话，进一步获利的道路似乎是一场艰苦的艰难战斗。

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但是，如果我们再回顾一下WTI去年迅速下降的时间，那应该就不足为奇了。包括我在内的许多人在内的我当时都说过，价格下跌将很快导致钻机数量减少和供应减少，从而导致价格的快速反弹。但是，直到油价大幅低于50美元时才发生这种情况，这表明即使在这个水平附近，即使是相对昂贵的项目仍然可以盈利。考虑到历史，低价的50美元提供了这样确定的阻力点，这是合乎逻辑的。只是市场在运作，理论上应该怎么做？更高的…价格会刺激生产，这反过来又将价格拉低。

如果这些故事是正确的，并且出于对冲目的进行抛售足以阻止强劲的新闻驱动的反弹，那么这显然对未来有影响。一些人认为，振兴的欧佩克的合乎逻辑的结果是每桶60美元或70美元的WTI显然不会很快出现。即使沙特人和伊朗人达成协议，即使俄罗斯人坚持下去，仍然存在一些阻碍进一步取得重大成就的严重障碍。

套期保值强化的是，美国仍然有大量未开发的石油储备，并且该产量的大部分价格在50美元左右是可行的，这反过来意味着欧佩克的任何行动都会产生有限的影响。这样的举动极不可能使价格再次彻底崩溃，但可能不会导致价格大幅上涨，而我们所预期的价格却没有。

目前的期货曲线也支持该观点。期货仍处于期货交易中（意味着过期的合约更高），但是曲线并不异常陡峭。如果我们看一下2017年1月的合约，该合约在11月底的OPEC计划会议之后到期，我正在以51.32美元的价格交易，我们必须一直走到2018年12月才能看到价格高于55美元。这并不意味着人们对欧佩克将石油或至少是WTI推升石油的能力抱有更大的信心。

看来我们正处于一个两个相互矛盾的影响时期，即欧佩克达成至少冻结生产的协议的可能性以及美国生产商准备以高于50美元的价格提高产量的意愿正在相互抵消。这表明，如果卡特尔确实达成了成员实际上遵守的协议，我们的价格范围可能在40美元至55美元左右，甚至可能更窄，例如在相当长的一段时间内达到43美元至53美元。

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