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油价波动跌至三年低点

时间：2022-02-01 10:16:14 来源：

在价格波动持续下降的同时，油价已跃升至多年高位。

石油价格的波动性继续下降，随着2017年接近尾声跌至三年低点。CBOE原油波动率指数（OVX）最近跌至20以下，这是2014年第三季度以来的最高水平。

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CBOE原油波动率指数创三年新低

自2014年中开始出现市场低迷以来，油价一直处于狂涨状态，几次严重的崩溃之后，价格上涨常常被证明是短暂的。曲折使石油交易商迷失了方向，而普遍的不确定性导致油价波动性指数飙升至自2008-2009年金融危机以来的最高水平。

但是，由于欧佩克及其非欧佩克伙伴在一年多以前同意限制产量，因此OVX指数大幅下跌，这意味着油价波动已降至几年来的最低水平。在2015年或2016年，每天的价格变化达到5％并不罕见，但这种戏剧性在2017年几乎消失了。

欧佩克（OPEC）协议的延期于几周前再次摆脱了动荡，使明年的油价走势有了一定的把握。OVX在12月跌至三年低点。但这并不是说接下来发生的事情有很大的确定性-没有-但是只有石油交易员对日常事务的信心比以前低。

一些分析师认为，随着欧佩克继续提供支持，低波动性将延续到明年。Energy Aspects Ltd.首席石油市场分析师Amrita Sen在12月的研究报告中写道：“ OPEC主动管理市场的决定将使波动保持平淡。”

尽管如此，每个人都对如此低的波动感到如此自在，这确实很奇怪，尤其是因为，一长串潜在的意外可能破坏平衡。仅在12月，就出现了一系列令人惊讶的事情-四十年代管道破裂，利比亚管道爆炸，尼日利亚工人罢工等意外中断。2018年，更严重的黑天鹅织机即将出现-委内瑞拉的产量急剧下降，利比亚或尼日利亚的动荡加剧以及美国和伊朗之间的潜在冲突。不利的一面是，页岩油产量高于预期，欧佩克合规性恶化或经济下滑打击了需求，也可能破坏油价的稳定。

然后，期货市场出现了问题。在2018年初，对冲基金和其他基金经理在石油方向上积累了惊人数量的看涨押注，其仓位似乎有所偏差。在先前的几个价格周期中，当赌注变成单边时，它往往会引发抛售。

有趣的是，油价并不是唯一令人惊讶的低迷交易水平。用来衡量股市波动性的CBOE波动性指数（VIX）也处于三个十年来的低点，比该时间段第二低的年份下跌了10％。彭博社指出，根据ETF.com的一项分析，2017年表现最差的20只ETF中有7只通过押注VIX指数来押注更高的波动性，但由于缺乏重大的价格波动而被烧毁了。现在，投资者仍在做空该指数，押注波动性将在我们进入2018年时进一步下降。

同时，仅仅因为2017年股市稳定并不意味着2018年将重新出现。彭博社指出，在绝对策略研究公司对代表6万亿美元资产的229位投资者进行的调查中，大约四分之三的受访者表示，低水平的波动率“是不可持续的”。全球经济可能会为波动性反弹提供一些火花-美联储加息，全球经济出现一些裂痕或股市被高估。

这些问题中的任何一个都会对石油市场产生影响。鉴于油价的波动性处于如此低的水平，启动新一轮更艰难的交易不需要太多时间。

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