中国航发燃机：燃气轮机助力能源密集型行业低碳化升级
随着重要的对冲保护措施开始失效，未来几个月会有更多的美国石油和天然气公司陷入财务困境。
去年，许多公司的石油销售价格一直处于高位，由于油价在2014年下半年急剧下跌，因此他们获得了一定程度的保护。但是，很少有（如果有的话）对冲其全部生产，因此收入随着油价下跌而下降。尽管如此，尽管有了一些保护，但绝大多数公司（除了少数悲剧性公司）都没有错过债务偿还，并且没有破产。
要实现这一目标，可能会变得越来越棘手。随着时间的流逝，越来越多的套期保值到期，使石油公司完全处于痛苦的低油价环境中。IHS分析师安德鲁·伯恩纳（Andrew Byrne）告诉《休斯顿纪事报》：“到2015年全年，这些资产负债表较差的小型公司中，都有相当不错的对冲账本。”“你不能在2016年这么说。”相关：乔治·索罗斯（George Soros）是否押注煤炭的长期未来？
实际上，约有五分之一的北美产量以每桶87.51美元的中位数价格被套期保值。较小的公司更加依赖对冲，因为它们更容易受到价格波动的影响，并且没有下游资产的多元化。据IHS估计，在整个行业中，2015年较小的公司以油价中位数为每桶89.86美元对冲了大约一半的产量。
但是随着这些头寸到期，任何新的套期保值都将与当前的油价挂钩，目前的油价目前约为每桶45美元（尽管这些天来，油价波动剧烈且剧烈）。
对于那些努力保持清醒状态的石油和天然气公司而言，更令人担忧的是即将在四月和九月进行的信贷重新确定。银行使用油价作为单个公司生存能力的关键决定因素，为钻井公司重新计算信贷额度。随着油价在六年低点附近反弹，更多的公司将发现自己处于等式的错误一边。相关：低价重创的加拿大油田服务业
银行在四月份更为宽容，当时油价略高，许多分析师预计油价会上涨。这次的痛苦越来越严重，回旋余地将大大减少。根据CreditSights Inc.的数据，向钻井者提供的信贷大约平均减少10％至15％，此举可能削减150亿美元的信贷能力。
随着其他财务渠道的切断，负债累累的钻探者将无路可走。CreditSights公司分析师布莱恩·吉本斯（Brian Gibbons）在接受彭博社采访时说：“ 39美元的油价没有人能保持良好状态。”“大多数能源公司都被排除在债务市场之外。现在很少有公司能完成交易。”
即使银行想借钱给陷入困境的石油和天然气钻探公司，或者愿意重组现有贷款的想法，该行业也面临着另一个迫在眉睫的问题：对承受能源贷款的银行施加更大监管压力的可能性。据《金融时报》报道，银行业监管机构正在敦促银行对能源贷款采取更为保守的态度。如果发给负债累累的石油公司的贷款面临风险，监管机构希望银行将其贷款转移到“锻炼”小组中，这些小组由“问题资产专家”管理，其任务是尽可能多地收回贷款。相关：随着债务违约的增加，我们可能会看到经济崩溃
该程序旨在防止银行倒闭，但实际上，它可能迫使陷入困境的石油和天然气公司过早出售资产和/或失去融资渠道。投资银行Lazard休斯顿分行董事长比尔·怀特（Bill White）告诉英国《金融时报》：“锻炼工作是使贷款获得最大的回收。”“与借款人的银行业务关系不是锻炼小组议程的一部分，而关系银行家将赞赏这是一个周期性的事实。”
他补充说：“这将导致人们被迫在市场上出售资产，而我们当中包括我在内的许多人认为这是商品价格周期的底部。”
但这似乎并不是监管机构的基础。在加拿大，由于油价保持低位，最大的银行报告其投资组合的减值准备金增加。例如，道明银行本季度的减值费用较第二季度上升了三分之二。CIBC，RBC和蒙特利尔银行都报告了减值费用也急剧上升。鉴于能源贷方损失的增加，在未来几周和几个月内，石油和天然气行业可能很难获得信贷。
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