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石油的负面影响有限

时间：2022-02-16 20:16:04 来源：

原油价格上涨近两个星期，原油价格上涨几乎没有间断，本周涨势已尽。问题是接下来会发生什么？

在多头重返市场之际，油价下跌幅度巨大。最近几天，WTI曾短暂突破每桶70美元，而布伦特油价则逼近每桶80美元。但是涨势受到多种因素的制约，在不久的将来突破这些关键的定价门槛可能具有挑战性。

德国商业银行在一份报告中写道：“尽管油价下跌的时机出人意料-布伦特原油价格（周四曾一度跌破76美元），但油价本身并未下跌，因为最近的预期无疑过于乐观了。” 。实际上，对于某些人来说，时机并不令人惊讶– WTI在70-71美元附近面临技术阻力，未能突破该门槛，被迫回落。

但是，除了技术分析之外，油价还面临一些基本面问题。新兴市场的动荡（有人说是危机或蔓延）并未消失。货币问题继续困扰着一长串新兴市场经济体，将其中一些推入或逼入了衰退边缘。

实际上，MSCI新兴市场股票指数在周四正式跌入熊市区域，而且在隧道尽头没有什么迹象。野村证券（Nomura）拉丁美洲货币策略师马里奥·卡斯特罗（Mario Castro）在《华尔街日报》（Wall Street Journal）接受采访时表示：“我担心会蔓延，目前对整个新兴市场的情绪非常脆弱。”

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由于全球石油需求的增长大部分集中在快速发展的经济体，因此货币疲软可能对原油需求产生巨大影响。

荷兰银行（ABN Amro Bank NV）高级能源经济学家汉斯·范克莱夫（Hans van Cleef）告诉彭博社：“对需求的担忧以及新兴市场可能产生的溢出效应正在压制价格。”“我们已经测试了更高的突破，但是失败了，所以现在我们有了暂时的挫折。我仍然预计市场可能会在某个时候上涨，可能是受到伊朗的推动。”

同时，有传言称特朗普政府即将大幅度加紧与中国的贸易战，有可能推进约2,000亿美元的关税。这肯定会引起中国的回应，来回报复性贸易攻击可能会削弱全球增长。另外，中国尤其是石油的主要消费国，也是需求增长的最大来源之一，因此那里的放缓也可能大大削弱石油需求的预测。

此外，在过去一周中，EIA还报告了每周数据，这些数据表明汽油库存有所增加，这是一个看跌信号，预示着夏季驾驶季节即将结束，并可能暗示需求总体下降。但是，它的一个数据点并不表示稳固的趋势。

实际上，即使市场因这一消息而抛售原油，担心基本面恶化，但反应可能还是夸大其词。渣打银行在一份报告中表示：“汽油需求增长在2018年并没有令人印象深刻，但是美国石油需求总量却增长了。”“至于其他每周数据，这是负面的，但在八月下旬也没有什么变化。”

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最近几天的疲软已使风从原油中解脱出来，但这并不意味着我们正处于另一轮经济衰退的边缘。“新闻背景并未真正表明油价会进一步下滑：根据能源部的数据，上周美国原油库存下降了惊人的430万桶，至4.015亿桶，为2015年2月以来的最低水平。关于伊朗制裁的事情也仍然很有趣，特别是就印度的局势而言。”德国商业银行说。“我们认为新德里将屈服于华盛顿的压力-因此石油市场的供应状况将保持紧张。”

伊朗制裁有两个月的时间，出口正在迅速下降。美国原油库存处于多年来的最低点，沙特阿拉伯将被迫烧掉大部分闲置产能。尽管EIA的生产数据中尚未真正体现出生产放缓的迹象，但美国页岩仍处于艰难时期。就在几天前，斯伦贝谢和哈里伯顿的首席执行官警告说，二叠纪的钻探活动正在降温，这可能导致增长放缓。

所有这一切都意味着，尽管石油价格在过去一周的末期回落，但这并不意味着我们会再度下滑。


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