这次油价大跌只是一种纠正

根据国际能源机构的数据，尽管欧佩克+同意在上个月的会议之后增产，但石油市场已“达到极限”。

IEA表示，鉴于世界各地发生的一系列停电事故，沙特阿拉伯，其海湾盟国和俄罗斯增加的供应量“非常受欢迎”。

由于有消息称利比亚石油出口码头将重新上线，油价周三暴跌约6％。IEA表示，尽管情况正在改善，但“我们不知道稳定是否会恢复。”

的确，过去几周北非国家突然而意外的停电，说明了石油市场面临的风险程度，也就是说，由于特定事件的发生，石油价格在一天之内可以波动6％。作为一个相当不稳定的国家，市场非常紧张且非常脆弱。

其他一些故障也增加了密封性。Syncrude Canada在6月遭受了360,000 bpd的停机，该中断被认为会持续到7月，但可能会持续到9月甚至10月。据报道，5月份北海出现了一个鲜为人知的下降速度，下降了36万桶/天，由于现场维护，这种下降可能持续到整个夏天。同样，今年巴西的产量增长令人失望，并且因为就预期的产量增长而言，巴西是仅次于美国的最重要的非欧佩克国家之一，因此低于预期的增长数字使市场比预期的要紧。

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沙特阿拉伯和俄罗斯在6月增加了供应，合计增加了约50万桶/天。但是利比亚，加拿大，北海，巴西，安哥拉和哈萨克斯坦的停产抵消了欧佩克+联盟中两个最大生产国的收益。

尽管各国削减从伊朗购买石油的截止日期是11月，但美国孤立伊朗石油出口的运动已经开始产生影响。6月，伊朗的石油出口量较一个月前减少了23万桶/日，欧洲炼油厂将其购买量减少了50％。对石油市场的真正危险是，如果今年伊朗大部分供应关闭。

IEA表示：“这种脆弱性目前是油价的基础，并且似乎很可能会继续如此。”

IEA在其报告中写道：“其中一些供应问题可能会得到解决，但大量中断使我们想起了全球石油供应面临的压力。”“这将是一个更大的问题，因为中东海湾国家和俄罗斯的产量上升，尽管受到了欢迎，但是以世界剩余产能缓冲为代价的，这可能会延伸到极限。”

IEA表示，OPEC只有三个国家真正拥有随时可用的备用产能。沙特阿拉伯，科威特和阿联酋在6月的备用容量为2.1 mb / d。但是由于这些国家正在增加产量（这是“非常受欢迎的事件”），它将在7月将闲置产能降至1.6 mb / d。

“在2018年第四季度，预计美国对伊朗的制裁将受到重创，委内瑞拉的运力可能会下降。为了帮助弥补进一步的计划外下降和限制库存，沙特阿拉伯可能会进一步提高产量，从而将其闲置产能削减至1 mb / d以下的空前水平，” IEA表示。

“我们认为没有迹象表明其他地方的产量提高会缓解市场紧张的担忧。”

在等式的需求方面，开始感觉到更高的价格。年初的石油需求以惊人的速度增长，第一季度的日需求量同比增长了200万桶。那已经大大减慢了速度。IEA承认高价格对需求预测的威胁，但并未改变其全年预测。“尽管有迹象显示经济信心下降，并且消费者对更高的价格不满意，但我们仍然认为，2018年的增长将为1.4 mb / d，与明年大致相同。”

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尽管如此，IEA还是对该预测提出了一些风险因素。该水平的需求增长取决于强劲的经济增长，该机构假设全球GDP增长3.9％。特朗普政府发动的全球贸易战可能会颠覆这种扩张速度。IEA表示：“贸易紧张局势的加剧可能直接影响经济增长，燃油需求以及卡车用于运输贸易货物的柴油。”关税也可能影响石油和石化原料及产品的贸易。一些国家也感到油价上涨的痛苦，尤其是在与货币兑美元贬值相结合的情况下。该机构预计，布伦特原油今年的平均价格为每桶73.50美元，2019年的平均价格为73.60美元。

话虽如此，供应风险目前正在主导市场心理。由于利比亚供应恢复的消息，油价周三暴跌。但周四，在国际能源机构警告市场紧缩和低备用能力后，石油价格有所反弹。

“昨天市场走低似乎非常极端。它忽略了自2016年9月以来美国最大的原油跌幅，并在此基础上回升，” ING的商品策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）告诉《华尔街日报》。