50万桶和10亿美元的亏损：加拿大野火的真实代价

市场花了一天的时间才意识到加拿大毁灭性野火的后果，这场灾难导致艾伯塔省进入紧急状态，在油砂门户城市麦克默里堡撤离了80,000多人，并摧毁了1,600多个建筑物。根据保险业的报告，大火造成的损失接近10亿美元，很可能为该国创造记录。

Aon援引当地房地产行业的数据，并引用CNBC的话说，社区中单户住宅的平均成本最近约为627,000加元（487,000美元）。这将意味着损失10亿加元（合7.79亿美元），而随着大火继续失控，损失将进一步增加。该公司表示，这样的损害已经使大火成为加拿大历史上第三大损失最大的保险损失事件。

现在，加拿大已经有机会评估历史性大火造成的破坏，每个人的问题是大火对石油生产的近期影响是什么。最初位于该地区的生产商否认他们将被迫减产，但在过去的24小时中情况有所改变。相关：另一个大型天然气管道项目咬了灰尘

“随着越来越多的信息涌入，看来对艾伯塔省野火生产的影响将是巨大的，”奥地利JBC Energy的分析师表示。分析人士指出，壳牌关闭了其Albian Sands矿山，Suncor关闭了其基础工厂，而生产商Syncrude Canada和Connacher Oil＆也减少了该地区的产量。

“加起来，目前离线的产能约为50万桶/天。基础设施也受到了影响，关闭了560,000桶/日的走廊管道，沿14万桶/日的北极星管道大幅移动。分析人士说，最重要的是，据麦克国家铁路公司称，火车不在麦克默里堡附近运营。

但到目前为止，最全面的答案来自摩根士丹利的Benny Wong，他估计离线容量的总数将在400至500 mbbl / d之间，关闭时间预计为10天左右，有可能减少总容量市场产量多达500万桶。

更多细节：

为了预防起见，减少了产量。生产者一直在减少人员和操作，以集中精力为撤离该城市的工人，他们的家人和其他麦克默里堡居民提供安全，住所和资源。在形势快速发展且信息仍在发展的同时，我们尝试提供有关情况的最新信息。假设没有具体细节的部分缩减的项目受到我们预测的25-50％的影响，我们估计目前至少有400-550 mbbl / d的油砂产量可能处于离线状态，其中90％是合成轻质原油（图表1） 。

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差异反应了。由于供应减少的消息开始暴露，加拿大原油价格相对于WTI上涨。加拿大西部精选（WCS）重油贴水缩窄了0.60美元/桶，至12.85美元/桶。综合价格也上涨了1.25美元/桶，比WTI高出1.00美元/桶（图3）。

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SU股票在关闭后的10天内定价。 SU是第一个宣布减少行动和非关键人员复员的人。预计该公司的生产也将受到最大影响。SU停止了基础工厂的运营（2016年第一季度约304 mbbl / d的沥青），并且由于稀释剂的可用性降低而导致原位运营的费率降低（Firebag和McKay River分别产生了200 mbbl / d和37 mbbl / d的沥青）。 1Q16）。目前尚不完全清楚确切的数量正在减少，因为SU计划在其U2升级机上进行约45天的周转，该季度的指导影响为〜130 mbbl / d（净价为〜100 mbbl / d，将以沥青混合料）。考虑到股价表现不佳，为2.2％（图表5）以及SU的“ 16倍发现隐含的损失价值和现金流，我们估计股票的定价是在损失交易量的10天左右”。

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HSE降低日出输出。在得知北极星管道的部分关闭（图6）后，该管道向该地区的一些运营提供了稀释剂时，HSE将产量减少至约10 mbbl / d毛重（3月份该项目的平均产值约为20 mbbl / d）。 。我们预计，由于该项目仍在逐步增加并且不能完全覆盖固定成本，因此对现金流量的影响最小。（有人会说，HSE可能会因负利润减少而节省一些钱）。HSE在该项目中拥有50％的权益。

AOSP已关闭。壳牌关闭了其Albian Sands采矿业务（Muskeg河和Jackpine），其最高产能为255 mbbl / d。RDS拥有60％的股份，并与CVX（20％）和MRO（20％）合作。相关：随着反弹达到顶峰，油价回落

Syncrude减少了产量。该项目已经进行了44天的周转，在2016年1季度平均达到320 mbbl / d的平均水平之后，该项目有望将交易量减少约30％。尚未提供有关卷的详细信息。SU拥有48.7％，IMO拥有25％，MUR拥有5％（同意出售给SU，交易定于2016年第二季度末完成）。

ATH卡车稀释剂。作为一项预防措施，鉴于该地区冷凝水输送的减少，ATH正在将稀释剂运往其Hangingstone项目。到目前为止，尚无对Hangingstone项目的影响的报告，该项目2月份的平均价格约为7.3 mbbl / d，并逐渐提高至12 mbbl / d的产能。

Connacher减少了Great Divide的销量。该公司宣布产量已降至约4 mbbl / d。该站点在2月份的产量为4.6 mbbl / d，1月份的产量为8 mbbl / d。

尚未对Kearl产生任何影响。国际海事组织表示，该行动对16/4/5午间的行动没有影响，人员编制减少到仅基本人员。但是，我们希望获得有关Polaris管道部分关闭是否会产生任何影响的更新。该项目在2016年第一季度平均138 mbbl / d。

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通过Zerohedge