需求前景乐观油价走高

国际能源署（IEA）的一份支持性月度报告鼓励了周五举行的德州黑金茶反弹。随着价格在当前狭窄的交易区间内徘徊，再次逼近阻力，哈克，今天在石油（...以及LPG ...和LNG！）市场中需要考虑以下五点：

1）1月美国LPG出口再创历史新高，1月装载量比去年月平均水平高约50％（...比2015年水平高27％）。近年来，美国迅速成为全球液化石油气供应中心。韩国是主要目的地，占出口量的14％，其次是日本和中国。墨西哥排名第四，占流量的9％以上。

尽管2月份的装货量没有以1月份的惊人速度开始，但仍有许多VLGC（超大型天然气运输船）压载到美国海湾。如果这些准时到达，则出口装载量将在下周恢复到正常状态，再次达到创纪录水平。

（点击放大）2）IEA刚刚发布了其每月的石油市场报告，其首要主题是OPEC / NOPEC在实施减产方面受到严格的纪律约束。（各种机构都在同一首赞美诗中唱歌）。年底的需求旺盛（部分受欧洲寒冷天气的影响），导致经合组织的总库存在一年中首次降至30亿桶以下。

OPEC / NOPEC减产的目标似乎是使库存水平正常化。即使这种情况在美国还没有奏效（哈克，石油库存比历史最高纪录少了400万桶，汽油库存还不到300万桶），但回到5年期肯定会令人振奋卡特尔及其同志，下一个（最终？）的五年平均目标约为27亿。也就是说，IEA认为实现这一目标的可能性很小。

尽管如此，IEA仍预计，一旦考虑到产量下降，巴西，加拿大和美国的产量将增长750,000 bpd，非欧佩克产油国的总产量将增长400,000 bpd（墨西哥，这里是您的孩子，孩子）。

预计到12月，美国页岩油产量将比去年同期增加52万桶/日，这似乎有点激进。（根据我们的预测，在这一年的大部分时间里，价格需要攀升并保持在60美元/桶以上）。该机构还提高了需求预期，将今年的需求量提高了10万桶，至140万桶。总体而言，价格报告很有利。

3）考虑到供应充足的背景，本周关于美国原油进口量增加的热烈讨论。我们一直在突出OPEC成员-特别是阿拉伯海湾国家的成员-如何加油，在1月份减产之前增加出口量方面大声疾呼。

正如本文所指出的那样，从中东来的原油到达美国海岸大约需要47天。因此从逻辑上讲，该地区12月出口货物的最后一波浪即将到来。我们的下方ClipperData数据显示，1月来自阿拉伯湾，拉丁美洲和西非三个主要地区的进口量较2016年的平均水平增长了近40万桶。

虽然一月阿拉伯湾的运抵量比2016年增长了13％，但西非运抵量却增长了22％，这得益于尼日利亚到东海岸的原油桶强劲反弹。我们的ClipperData数据显示，1月份运往美国的OPEC装船量大幅下降，而亚洲的装船量仍然强劲。在此基础上，我们预计美国从欧佩克（OPEC）的进口量将下降，尤其是考虑到春季维护季节期间需求的下降以及（即将）创纪录的原油库存水平。

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4）虽然人们普遍认为澳大利亚将在本十年晚些时候超越卡塔尔，成为LNG出口的全球领导者，但这一头衔很可能是短暂的，因为美国LNG出口的前景在下一个十年将会增加-特别是考虑到当前美国政府的支持性质。

根据预期，随着新项目的上线，美国可能会在2020年代初至中期将领先供应商的头衔从澳大利亚夺走。预计Dominion的Cove Point码头今年将与Cheniere的Sabine Pass码头一起出口LNG，而其他四个项目目前正在建设中。

在《 BP的2035年能源展望》中（我知道我说我不再参考它了，但我无能为力），它预测全球LNG供应将以每年1.6％的速度增长。在接下来的20年中，美国将在2035年之前以19 Bcf / d的LNG产量领先于澳大利亚，而澳大利亚将以较低的13 Bcf / d的价格领先：

5）最后，石油价格飞涨。让我澄清一下：橄榄油价格飞涨。西班牙和意大利的恶劣天气导致意大利橄榄油价格自10月以来上涨了三分之一，西班牙价格上涨了10％。

再加上（一次）大英镑走软，Blighty的橄榄油价格已达到七年来的最高水平。本季度全球产量下降了8％，意大利产量预计将下降多达50％。

马特·史密斯（Matt Smith）