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油价修正引发页岩融化

时间：2022-03-02 14:16:48 来源：

对于美国页岩产业来说，这是艰难的一周。

最近几天发布了一系列收益报告，尽管有些钻探者超出了预期，但也有一些巨大的遗漏。

例如，Concho Resources一次披露多个问题时，其股价暴跌了22％。尽管产量增加，但利润下降了25％。康乔（Concho）承认，这将削减支出，并减缓下半年的钻探进度。

它还说，该公司试图将井密集在一起的一个项目被称为“支配者”，其结果不如他们希望的那样好。该项目有23口井，但产量令人失望。Leach说：“ 30天和60天的生产率与我们在该地区的其他项目一致，但性能有所下降。”因此，该公司将放弃密集包装的井策略，并以更大的间距向前发展。

在第二季度，该公司有26台钻机投入运营，但此后已降至18台。年初，该公司拥有33台活跃钻机。

“我们决定在下半年调整我们的钻探和完井进度，以减慢速度，而不以牺牲资本纪律为代价来追求增产，” Conchos首席执行官蒂姆·利奇（Tim Leach）在财报电话会议上告诉分析师。他说，这些公司的目标是“在2020年实现自由现金流的增长”。

该公司报告2019年前六个月净亏损7.92亿美元。正如利亚姆·丹宁（Liam Denning）在彭博社（Bloomberg Opinion）中所说：“令人震惊的是，Concho的市值在2018年春季超过230亿美元，此后吸收了以76亿美元收购RSP Permian Inc.的交易，如今市值不到160亿美元。”

这些结果之所以重要，是因为它们可能不是单个公司的一次性问题，而是更有可能表明困扰整个行业的问题。Evercore分析师斯蒂芬·理查森（Stephen Richardson）在一份报告中指出，“毫无疑问，这对该行业而言是重大事件，而这种制动将产生持久影响。”

保罗·桑基（Paul Sankey）在给瑞穗证券美国有限责任公司的一份报告中写道：“经过这些年的努力，公司仍然犹豫不决，仍然努力地过度承诺和交付不足，这仍然是一个令人震惊的谜团。”

怀廷石油公司的一周甚至更糟。该公司股价周四下跌，跌幅达38％，此前该公司公布了令人意外的季度亏损，严重低于预期。该公司宣布将裁员三分之一。

根据《华尔街日报》和伍德·麦肯齐的说法，一篮子7名页岩钻探商在第一季度共录得15.8亿美元的负现金流，是去年同期的四倍。

尽管在许多情况下结果并不理想，但由于宣布对中国征收新关税，股价的跌幅被大大放大，这不仅导致能源行业，而且对所有类型的股票都遭到广泛抛售。以下是一些石油公司股价周四走势的样本：

怀廷石油公司-38％康乔资源-22％先锋自然资源-7.5％EOG资源-5.5％德文郡能源-6.8％大陆资源-7.8％荷兰皇家壳牌公司-6.1％雪佛龙-2％SM能源-9.0％

但糟糕的季度业绩是真实的，直到特朗普总统推特上台。米勒·塔巴克（Miller Tabak）首席市场策略师马特·马利（Matt Maley）告诉CNBC，即使油价下跌且股票看起来便宜，“现在很难称其为逆势机会”。“这个群体在今年大部分时间里确实是死钱了。”

显然，投资者对该行业感到担忧。正如彭博社指出的那样，交易员的投机性头寸跌至2013年3月以来的最低水平，这表明投资者对原油和能源股表现出“冷漠”。

尽管页岩勘探与开发公司陷入困境，但石油巨头并没有放慢脚步。埃克森美孚表示，在二叠纪的推动下，其石油产量增长了7％。实际上，二叠纪的产量在第二季度比去年同期增长了90％。然而，收益下降了21％，该公司表示价格下降且下游利润率低。

但是专业人士对美国页岩的激进赌注是时代的标志。中小型钻探公司正在受到重击，并看到他们关闭资本的途径，这迫使预算削减，否则导致股价急剧下跌。另一方面，各大专业只是处于页岩多年赌注的初期。他们可以承受单个页岩项目数年的损失，扩大规模，同时在其他地方赚钱。

因此，尽管页岩油行业遭受了广泛的经济损失，但不清楚产量是否会停顿。

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