油价未超过100美元的第一大原因

时间：2022-03-05 10:16:36 来源：

全球石油市场上最重要的问题之一是围绕美国的石油生产。欧佩克最想知道的事情莫过于美国石油产量何时开始下降。

过去十年中美国石油产量的回升削弱了OPEC对全球石油市场的控制。在不到八年的时间里，美国的石油产量从每天不足600万桶（BPD）上升到超过1200万桶。可以说，这一飙升是当今油价突破100美元/桶（桶）的唯一原因。

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2005年至2019年美国石油产量增长。

欧佩克目前的战略似乎是在等待美国产量开始下降，以便他们可以开始重新获得对石油市场的控制。

他们可能不必等那么久。

在上几周的文章中，我介绍了二叠纪盆地石油产量增长的放缓。这是美国最重要的产油区，但当然不是唯一的地区。尽管美国石油生产复苏的大部分报道主要集中在页岩油和致密油上，但美国近海石油生产也取得了巨大飞跃。在过去的十年中，美国墨西哥湾沿岸的石油产量从约120万桶/天提高到了200万桶/天。

因此，我认为今天看一下美国石油总产量的趋势可能会有所启发。请注意，在上图中，生产似乎在时间范围结束时开始开始下降。实际上，美国能源情报署（EIA）自5月份以来报告了美国石油产量的小幅下降趋势。关键问题是这是异常现象还是持续趋势的开始。

将我上周对二叠纪盆地产量进行的分析（采用逐年产量变化的分析方法）应用同样的分析，可以清楚地看出，美国总体产量增速的下降速度甚至快于二叠纪盆地的增速。

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美国石油产量的逐年变化。

从该图表可以看出，自1月份以来产量增长一直在放缓，而最近几个月的增长速度在加快。产量增长下降得如此之快，以目前的速度，它将在年底之前降至零以下。与最近的环境影响评估报告相比，急剧下降是受到飓风巴里之前关闭海上生产的影响。但是，即使我们假设下降速度较今年初有所放缓，但看起来一年内增长将降至零以下。一旦增长率降至零以下，则表示美国产量同比下降。

很难说当前的下降是否将是永久的。请注意，类似的下跌始于2015年，但随着油价从30美元/桶的水平回升至50美元/桶以上，在2017年扭转了方向。

令人怀疑的是，当前的下跌是否会出现同样的急剧逆转，因为之前的下跌是由于油价从100美元/桶跌至30美元/桶以下而大幅削减了资本支出的结果。当前的产量下降发生在石油价格下降幅度较小的时期。

无论如何，唯一可以阻止当前放缓的因素是油价从当前水平飙升。除非制止这种放缓，否则美国的石油总产量可能会在一年之内甚至在年底之前再次下降。

这是欧佩克所希望的结果。显然，他们的策略是在美国石油生产开始下降之前保持油价上涨，届时他们可以重新控制全球石油市场。

罗伯特·拉皮尔（Robert Rapier）

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