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什么会触发下一次油价暴跌？

时间：2022-02-16 20:16:06 来源：

我们是否正在接近另一场金融危机？

石油价格的供应方故事严重偏向上升，伊朗和委内瑞拉的生产损失导致市场迅速紧缩。但是等式的需求方要复杂得多，而且很难确定。

经济学家和投资银行越来越对全球经济发出警报，对未来的潜在危险发出警告。高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan Chase）最近建议，全面的贸易战将导致公司损失惨重，并导致股票的熊市。

特朗普政府刚刚将与中国的贸易战提高到一个新的水平，对进口的中国商品增加了价值2000亿美元的关税。遭到了迅速的报复。特朗普承诺将再征收2670亿美元的关税。

摩根大通表示，在浏览了7,000多个收益记录后，关税这个话题受到了广泛的讨论和担忧。摩根大通表示，约有35％的公司表示，关税对他们的业务构成威胁。

但是风险不止于此。美联储正在稳步提高利率，使世界范围内的借贷成本更高，并使一长串货币不安。美元的强势导致阿根廷和土耳其陷入困境，印度，印度尼西亚，南非，俄罗斯和其他一系列新兴市场的货币动荡略有减少，但仍然很严重。货币问题可能演变为更大的债务危机，因为政府努力偿还债务，并且公司和个人被以美元计价的债务压垮。

最后，经济扩张非常成熟，现在已经有大约十年的历史了。另一个低迷只是时间问题。全球“同步增长”于今年初结束，新兴市场陷入困境。在很大程度上，美国是一个拥有强劲GDP数据的国家，很难相信这种增长率可以在其他地方的增长放缓的情况下得以维持。

更重要的是，2017年末美国的减税政策在企业界掀起了一波现金浪潮，这种类固醇会失去功效，特别是如果由此产生的赤字导致未来利率上升或财政紧缩。最重要的是，股市非常泡沫，而且已经被高估了。

这种情绪正在增长。亚洲和新兴市场首席策略师乔纳森·加纳（Jonathan Garner）9月13日对彭博社表示：“现在，摩根士丹利还没有看好全球各地的股票。”“我们在美方采取的最新举措是建议减少在美国股票中的持仓。”

锦上添花的可能是高油价。伊朗和委内瑞拉的供应损失正在紧缩市场，耗尽了库存，并迫使沙特阿拉伯削减了闲置产能。高价格可能会抑制需求增长，但是这还没有发生。这使市场在未来几个月内有望走高价格，如果全球经济情况恶化，这可能是不合时宜的。

该阶段将在未来一两年内陷入低迷。“到2020年，金融危机，随后全球衰退的条件将成熟，” Nouriel Roubini和Brunello Rosa在最近的Project Syndicate文章中写道。

摩根大通（JPMorgan）大体上同意，最近认为到2020年可能还会发生另一场金融危机，而缺乏应对此类危机的货币和财政火力，则为经济下滑的严重程度打了一个“通配符”。

即使利率在上升，但按历史标准衡量仍处于较低水平，世界上许多政府持有的公共债务几乎没有采取财政刺激措施的空间。鲁比尼和罗莎认为，“在民粹主义运动重新兴起，政府几乎破产的国家，金融业的救助将是无法容忍的。”

鲁比尼和罗莎担心，背靠墙，受到政治威胁的特朗普政府可能会抨击伊朗，以“摇狗”，这种情况将带来灾难性后果。他们争辩说：“通过挑起与该国的军事对抗，他将引发滞胀的地缘政治冲击，这与1973、1979和1990年的油价飙升没有什么不同。”“不用说，这将使即将到来的全球经济衰退更加严重。”

当前的经济指标掩盖了一种错误的安全感。种子已经准备好在接下来的一两年内再次陷入低迷。金融危机或什至更不严重的衰退，将严重削弱石油需求的预测，而石油需求的预测多年来一直稳定且强劲。


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