在当今的能源市场中何处寻找价值

时间：2021-10-20 10:17:02 来源：

在美国，石油市场已经出现了轻松赚钱的反弹。自年初以来，即使油价仅反弹至40至50美元区间，美国的石油股票也大幅上涨。如果油价继续走高，虽然Devon，Continental和Apache等公司都将走高，但这是当前市场上的主要问题。

石油价格基本上已经波动了几个月，目前尚不清楚将价格提高到什么水平。石油输出国组织（OPEC）缺乏激烈的行动，从这里开始，石油可能没有太大的上涨空间。但是，这都不意味着在能源领域，投资者仍然没有良机。尽管几乎所有其他广阔的市场领域都得到了充分估价，但按CAPE计算，能源股仍然相对便宜。尽管如此，依靠CAPE挑选股票在传统上并不是一个成功的策略。

寻求更多多元化，降低风险和潜在上行空间的投资者可以考虑将目光投向海外。特别是，加拿大和俄罗斯的股票看起来仍然很便宜，尤其是在能源领域。当然，现在大多数投资者无法直接投资于这些公司，但是如今，所有美国投资者都可以使用多种优质的ETF选择。

以EWC（加拿大的iShares ETF）为例。该基金持有93支加拿大不同股票，对能源和金融公司的投资非常重。在该基金的前十大持股中，Suncor Energy（权重为4.05％），Enbridge（权重为3.40％）。加拿大自然资源（2.96％）和TransCanada（2.81％）。整体而言，EWC在能源库存上的权重为22％，在材料方面的权重为12％。对于投资者而言，这是一种广泛接触仍然便宜的加拿大材料和能源行业的好方法。

反对ETF的正常论点是，它使投资者无法从他们想要的篮子中挑选股票（尽管可以使用期权或个人证券交易来纠正这一问题）。对于外国公司和大多数投资者来说，这种选择是一个争论点–大多数投资者进入外国公司的唯一途径就是通过ETF。虽然某些外国公司，尤其是加拿大的外国公司将拥有美国ADR，但大多数EWC 93家公司只能通过ETF访问。

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EWC只是可供投资者使用的众多加拿大ETF之一，因此明智的做法是，投资者应进行尽职调查，以找到合适的工具来为其个人情况提供适当的敞口。尽管部分是由于便宜的48 bps费用比率，2％的股息收益率以及大约$ 2.8B的管理资产（这最大程度地减少了被关闭基金的风险），基金是一个合理的选择，但EWC不会成为每个人的好投资选择。

相反，更广泛的观点是，鉴于美国期权的局限性，贤哲投资者应该在国外寻求机会。在目前的水平上，俄罗斯是另一个有趣的选择。俄罗斯经济严重依赖石油，但生产成本极低。即使石油价格回落并长期保持低位，俄罗斯能源公司也将处于最后的地位。整体上看，俄罗斯的政治风险阻碍了俄罗斯股市，但以其独特的方式，俄罗斯比长期以来更加稳定。该国一直处于普京的控制之下，由于长期低油价的卑鄙经历，普京在现阶段看起来更加和解。乌克兰和叙利亚的局势仍然脆弱，但似乎已经达到了不稳定的初步平衡。当然，俄罗斯是一个需要更高的冒险意愿的市场，但总体而言，俄罗斯在许多关键指标上的表现都很好。

总体而言，在稳健市场中寻求价值的投资者可能会考虑去其他人不会去的地方。

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