周中行业更新：油价反弹令市场不安

自三月以来，油价已上涨近30％，在对石油产量的各种相互矛盾的预测中显示出一定的韧性和实力。但是现在下一步是不确定的。当油价徘徊在每桶40美元的中间范围时，下跌的空间很小。在低价位停留多长时间只是一个问题。但是现在，在过去几周中强劲增长的情况下，人们对涨势是否会继续，价格是否会保持在目前水平持平或是否会再次下跌存在很多分歧。

看涨的情况是这样的：美国的钻机数量将继续下降，随后很快产量将稳定下降。支出已经全面下降。需求也在上升。两者合计–供应疲弱和需求强劲，价格应相当强劲且相对较快地反弹。相关：欧佩克表示美国石油繁荣将在今年结束

但是这种说法有另一面。生产水平仍在提高。每天的产量可能仍超过需求约160万桶。美国石油库存处于创纪录的高位，并且仍在增长，尽管增速有所放缓。当公司开始增加完工量时，等待压裂的井积压（即压裂日志）将带来大量新的在线供应。同时，沙特阿拉伯正在增加产量。

在这两种情况之间可能会有一些中间立场，但主要投资者正在与之斗争。对冲基金和其他大型投资者正跳涨，押注价格回升。但是，正如花旗（Citi）分析师最近指出的那样，过去几周的价格上涨实际上可能会为下半年带来更大痛苦。价格没有保持足够低的持续时间，以至于无法真正实质性地削减生产。随着一点点的上升，钻探者可能最终无法将钻头切得足够深。这可能会延长供应过剩，阻止反弹。

这种痛苦在石油行业的某些人中不断蔓延。具体而言，由于价格下跌迫使钻井活动急剧缩减，因此油田服务继续受到打击。哈里伯顿（纽约证券交易所：HAL）上周发布了第一季度财报，其中披露了6.43亿美元的季度亏损。它还宣布裁员9000人，约占其劳动力的10％。紧随斯伦贝谢（纽约证券交易所：SLB）宣布将裁员11,000。此外，哈里伯顿（Halliburton）去年同意支付350亿美元，以接管贝克休斯（NYSE：BHI），另一家主要的油田服务公司。贝克休斯（Baker Hughes）第一季度发布了自己的数据，报告净亏损5.89亿美元。贝克休斯还宣布将裁撤10,500个工作岗位，占其员工总数的17％。在钻井量增加之前，油田服务公司将继续承受油价暴跌的冲击。相关：EIA对美国未来的石油生产非常乐观

在低迷的气氛中，石油和天然气大腕本周在休斯敦参加了IHS CeraWeek年度会议，该会议汇集了北美顶级工业界的名字。尽管近年来散发出更加胜利的声音，但鉴于油价暴跌，今年的会议更加清醒。一些公司对今年余下时间的预期不佳，另一些则乐观一些，强调成本下降将有助于保持页岩的经济性。康菲石油公司重申，这不是第二次猜测美国页岩。实际上，该公司正在出售其他常规资产，以专注于更多的页岩钻探。

与会者都同意的一件事是，美国政府有必要取消其对石油出口的禁令。能源事务最高参议员丽莎·默科夫斯基参议员（R-AK）将出口禁令与自行实施的经济制裁进行了比较。她告诉《 CeraWeek》的听众说：“我们不应该取消对伊朗石油的制裁，而要继续制裁美国石油。”“这个不成立。”她发誓要竭尽全力向美国开放石油出口，并表示她将在今年出台立法以实现这一目标。相关：最新媒体试图抑制油价

同时，欧盟计划本周发布对俄罗斯天然气工业股份公司的多年调查报告。最高反托拉斯监管机构将在4月22日对俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）违反竞争法的行为进行起诉。这些指控是俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）对欧洲能源消费者的持续骚动中的最新举措。针对俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的案件在2014年乌克兰暴力事件中被冻结，但如果最近针对Google的反托拉斯案有任何迹象，那么看来欧盟竞争委员会意味着生意。俄罗斯天然气工业股份公司可能会与欧盟达成和解，但这将涉及改变其某些商业惯例，包括如何规定合同条款以及向欧洲出售天然气的价格。反托拉斯案不是最终决定；欧盟和俄罗斯之间在能源问题上的长期合作很可能只是一个场景。尽管如此，它仍将使欧盟对俄罗斯的发展更具影响力。

在中东，也门的冲突可能会给石油价格增加一些风险溢价。暴力冲突使伊朗支持的胡希叛乱分子与沙特阿拉伯及其在也门的盟友发生冲突，目前尚无迹象表明该冲突会消失。也门虽然是一个很小的石油生产国，但它位于重要的地点，那里有大量的石油被贩运。美国海军宣布将派军舰到亚丁湾监视该地区。对通过亚丁湾的潜在供应中断的担忧没有根据，但石油市场正在关注这种局势，担心冲突会扩大到区域和更大范围。目前，由于暴力事件，石油价格仅上涨了一点，但市场观察者应密切注意这一冲突。