特斯拉26亿美元的SolarCity Gamble会偿还吗？

时间：2021-12-28 08:16:15 来源：

在特斯拉发布最新季度报告后，人们一直在猜测SolarCity是否是对特斯拉的良好投资。

看来，特斯拉在资产负债表上增加的价值26亿美元的债务（更不用说投资者焦虑的无法量化的数额）已经得到回报。第三季度3亿美元现金流量增长中的一半以上来自SolarCity交易。这与并购之前的SolarCity情况形成了鲜明对比，SolarCity的主要特点是监管方面的挫折和现金流量的减少。

按照特斯拉当前的增长和扩张速度，不断增加的现金流量将变得越来越重要。例如，该公司正在继续其计划于今年晚些时候将其太阳能屋顶推向市场。但是，有人担心，如果不进行进一步的研发，这些面板将无法在市场上获得成功。关注范围从消费者的欢迎到监管的挫折。备受期待的项目可能是这些现金流量增加的最大目的地之一。

结果，特斯拉决定公司的SolarCity部门将专注于保持盈利能力，而不是大幅增长。其实现此目标的方法？降低广告成本，使用特斯拉现有的特卖店销售SolarCity产品，并从面板租赁模式转变。更新中还提到如果对新现金来源的需求变得明显，则可能在今年晚些时候恢复增长。

特斯拉对SolarCitys原始商业模式所做的更改进一步缓解了人们的担忧。特斯拉的商业模式不是让客户通过安装面板所产生的能源20年保证付款来免费安装太阳能系统，而是让客户直接购买该系统的一种模式。这对客户和特斯拉都有利，后者获得了一笔总价。

这些削减成本的措施意义重大，因为SolarCity承担了在西半球开设最大的太阳能电池板工厂的任务。虽然南布法罗工厂对于SolarCity作为特斯拉部门的成功至关重要，但问题仍然在于，如果纽约州不需要7.5亿美元的投资，该公司是否会掏出资金来建造该工厂？。

无论NYS进行何种投资，与特斯拉计划在Model 3的生产上投入的数十亿美元相比，该项目都显得微不足道。这些巨大的成本是总体观点的一部分，即特斯拉其他部门正在拖累整个公司的发展。以特斯拉的储能和发电毛利率为例：2.7％。该报告指出，对毛利率的长期预期将与汽车行业相似。但是，汽车行业的毛利润率为22％，是特斯拉的8倍之多。

这些担忧导致人们猜测，特斯拉将发行新的普通股。如果以目前的高股价发行，最多可以筹集25亿美元。

SolarCity是否对特斯拉有正面影响，还有待观察。但是，这些数字并没有阻止特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的最初收购目标，这是将世界带入可再生能源的新时代。

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