冷静看待石油的未来

当前关于石油的未来的讨论是石油成为日落产业要多久。如果还没有。需求持平或下降。碳税。电动车。再生能源。石油没有前途。尽管还剩下多少时间仍需进行大量讨论和辩论，但这只是时间问题。对于世界石油需求何时达到顶峰，各种预言家提出了不同的看法。有人早在2030年就说过，其他人则晚了很多。没有人说永远。

至于实际上用完石油，这个问题已经解决了。至少现在（是。

世界在石油行业中待多久至关重要。4月28日刊登在《金融邮报》上的文章“下一个战场；大湖区管道老化的桥梁激起了密歇根州的新抗议。”直到最近，与管道的斗争一直在反对新建筑。现在是现有的管道。这打开了业界和监管机构从未真正解决过的另一种蠕虫病毒。

恩布里奇5号线从威斯康星州到密歇根湖和休伦湖之间的麦基诺海峡下的密西根州相隔约4.5英里。Enbridge网站建于1953年，当时的标准最为苛刻，它说5号线每天向密歇根州及以后的市场输送约540,000桶/天的加拿大轻质，合成原油和天然气液体。在竞选密歇根州的政界人士中，人们担心可能会发生重大泄漏事件，这在政治上被认为是不可避免的。

文章援引前密歇根州参议员格蕾琴·惠特默（Gretchen Whitmer）的话说：“常识表明，已经超过使用寿命的28％的管道最终将退役。明智的做法是，在灾难来袭之前，政府应对此进行积极的计划。”可行的寿命显然意味着它打算使用50年，现在已经64岁。密西根州总检察长比尔·舒埃特（Bill Schuette）希望参加共和党竞选州长，但不想在一个新出现的问题上落伍，他也对5号线的完整性表示了担忧。

据报道，更换该生产线的淹没部分将花费24亿美元。没有提到它将去哪里，由谁支付。Enbridge会定期检查生产线并声称其状况良好。不幸的是，2010年Enbridge Line 6B的故障仍然令人记忆犹新，该故障在2010年向密歇根州卡拉马祖河泄漏了20,000桶石油。在密歇根州有一个竞选问题，至少在短期内，这是不容置疑的提议，该问题使政治人物通过对加拿大公司资产的警报发出警告而显得担忧。

维护生产，加工和运输资产的主题和成本并不经常出现。尽管停止使用的悬吊井的状况一直在上升，但如何继续保持正常运转却很少被讨论。但这是因为它们公开后，像Enbridge Line 5的未来安全之类的问题很少消失了。

所有者对生产，加工和运输资产的持续维护与更换汽车上的机油，轮胎和制动器相同。假定操作员会保持他们的设备处于良好的工作状态，而绝大多数人会这样做。维护资本预算是每个公司的一部分。

但是，当现金紧缺时会发生什么呢？更重要的是，如果和许多人希望的那样，当该行业开始倒闭时，会发生什么？

早在2008年，休斯敦油气投资银行Simmons＆Company International的创始人Matthew R. Simmons在海洋技术会议（OTC）上做了名为“石油和天然气锈：比耗竭更邪恶”。席梦思经常在石油问题上直言不讳，说人们不想听到或没有想过的事情。他在2005年出版的《沙漠中的暮光》一书中讲述了沙特阿拉伯从其巨大油田获得的石油产量注定要下降的情况。

朋友和同事叫他的“马特”·西蒙斯（Matt）Simmons，以及他的公司都不再以原始形式与我们在一起。Matt于2010年去世，他的同名公司于2015年被Piper Jaffray Cos。收购。但是，钢材变质的问题仍然存在。

当大片土地在陆地上，在墨西哥湾的浅水区或内陆水域（如委内瑞拉的马拉开波湖）中出现时，席梦思可以追溯到石油的最初100年。从1965年开始，重点从西蒙斯所说的“棕色水”转移到了更近海的“蓝色水”。作为回应，场外交易于1969年启动。但是西蒙斯表示，到2008年，海上产业已经成熟，北海已经“长牙了”。这是九年前。

Simmons写道：“整个石油价值链都是由钢铁建造的，钢铁在铸造的那天就开始腐蚀。石油工业从来没有意识到这种巨大的风险，因为它用钢建造了一座石油屋。”人们以为钢铁将永远存在，但投资者将其定义为利润，而政府和监管机构将其定义为安全和即时的必要碳氢化合物能源供应。Simmons注意到北美和世界的许多核心资产-管道，炼油厂，储罐，井筒-可以追溯到1950年代和1960年代的大规模扩张年。

西蒙斯（Simmons）承认业界防止或控制生锈和变质的决心。阴极保护。井下和地面化学腐蚀抑制剂。聪明的猪从内部检查管道完整性。容器，管道和组件的超声波和无损放射性测试。内部和外部涂层适用于一切。改善冶金学。出于经济回报以及公众和工人安全的明显原因，使其尽可能长时间地工作。最初的NACE（美国腐蚀工程师协会）于1943年在休斯敦成立，其唯一目的是解决这个问题的所有方面。

但是西蒙斯九年前开始对基础设施发出警报。他声称，从1980年代中期到本世纪初油价暴跌之后的20年，当时油价再次开始上涨，这在全球范围内难以维持。西蒙斯总结说：“底线是：能源补丁必须重建”。他称这是二次世界大战机器或马歇尔重建欧洲计划的重建项目，他说：“如果世界要继续使用能源，就需要重建其资产。简单的自然法则”。他认为更高的价格（我们没有）可以帮助支付，但是这是该行业可以长期忽略的主要问题。在2008。

这使我们回到了当今的现实。重点不是危言耸听。马特·西蒙斯（Matt Simmons）对沙特阿拉伯或石油峰值并不正确，他可能在2008年的场外交易中夸大了这个问题。但是，正如新出现的Enbridge Line 5问题所说明的那样，世界赖以生存的基础设施并没有变得年轻。绝大多数西方运营商都非常致力于其资产的安全性和完整性。但是资本是宝贵的。钱从哪里来？

一些政府，所有监管机构和环保组织的压力是该行业为一切付出更多。更多规则。更多的义务。公司税提高。最高的特许权使用费。更多的开发限制。阻碍基础架构。碳税。排放上限。不鼓励拥有石油投资来投资和捐赠基金。对于任何称为“石油和天然气补贴”的业务，其资本投资的标准税收减免和摊销减免。如果世界人民不会放弃使用石油，那么反对者就会使用他们能想到的每一种工具来饿死资本业。

同时，由于资产的使用年限，尽管面对石油价格暴跌和诸如NACE。用钱从哪里来？投资者和贷方提供资金来发展业务，而不是维持业务。那取决于公司。

路上的叉子有两个选择，两个都不吸引人。

首先是最有可能的。几十年来，石油将继续成为世界能源结构的关键要素。这意味着资产必须保持良好的工作状态。那些要求行业多做多而不是做得更好的人会深思熟虑，并且不仅会意识到石油储备需要资金来通过储备置换来维持需求驱动的增长，而且还会使一切保持良好运转状态，从而安全有效地运转。当前税收和法规的方向无法预期到这一结果。行业必须依靠常识，而在常识之外，在行业和资本提供者之外，供不应求的情况越来越多。

另一个选择更糟。技术和法规相结合，为石油提供了经济上可行的替代品。现在，对于不再具有商业盈利能力的资产而言，该行业必须面临退役负债。除了他们没有现金。他们将无法从债务或股权投资者那里获得资金。谁将为公司或行业倒闭提供资金？

数字很​​大。例如，Suncor Energy Inc.在其2016年经审计财务报表的管理，讨论和分析说明中，Suncor报告称，持续的资本投资主要用于油砂以及炼油和销售，为28亿美元，几乎占总资本支出60亿美元的50％。维持710亿美元账面价值的不动产，厂场和设备的巨额资金。但是，当然，Suncor是一家严肃的公司，没有立即过时的计划。

但是在合同义务，承诺，担保和资产负债表外安排下，还有其他数字。Suncor估计2017年的退役和恢复成本为3.82亿美元，2018年为4.19亿美元。到2021年，情况大致相同。但2022年及以后的数字是96亿美元，总额为117亿美元。这家公司到2016年底的长期债务为161亿美元，其他负债为21亿美元，主要是养老金和退休后福利。

Suncors的债务和退役债务总额接近300亿美元。如果公司因没有人需要其产品而倒闭，那将为服务提供大量资本。正如最近在Redwater Energy Corp.案中所证明的那样，阿尔伯塔斯州能源监管机构在出售资产时试图将自己置于债权人之前，即在偿还债务之前退役，根据现行法律，放款人排在清算之前。因此，艾伯塔省能源监管机构打算将此决定上诉至最高法院。

Suncor没有错。这是一家负责任的公司。但是，世界如何看待石油业务的未来却存在着严重的错误。

世界是决定留在还是走出石油行业；政府，监管机构和反对者必须学会阅读损益表和资产负债表，然后再就石油行业的行为提出任何进一步的建议。该行业提供了人类几代人所需的能源，并支付了政府可以提取的尽可能多的税金和特许权使用费。通常，政府花了太多钱，然后不得不退还一些钱来保持照明。现在人们被要求以更少的钱做更多的事情，也许如果果岭成功了，那就什么也没有。

确实，让我们谈谈石油的未来。但是从另一个角度来看。