沙特暂停生产激增后，石油重获基础

尽管这是石油市场令人兴奋的一周，但在下周的交易中价格已经稳定下来。

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2018年7月20日，星期五

石油价格周四和周五早盘持稳，此前沙特阿拉伯一位高级官员表示，7月的石油产量与6月相比将保持持平，沙特阿拉伯不想供过于求。先前的评论表明，沙特阿拉伯将在7月份提高到每天1080万桶（mb / d），但沙特阿拉伯将把产量保持在10.5 mb / d。

特朗普准备对中国征收5000亿美元的关税。特朗普总统说，他准备对进入美国的每一种中国商品加征关税。总统告诉CNBC，“我准备涨到500，”指的是美国从中国进口的美元总额（2017年为5050亿美元）。该评论并未表明官方政策会发生变化，但表明白宫愿意在与中国的贸易对抗中竭尽全力。

页岩产量继续增长。上周美国石油产量达到11 mb / d，创历史新高。另一份EIA报告预测，与7月份相比，8月份页岩油产量将再增加143,000 bpd。二叠纪（+73,000 bpd），Eagle Ford（+35,000 bpd），Bakken（+15,000 bpd）的收益将来自其他地区。同时，6月份钻探但未完井的数量比一个月前增加了193口，其中大部分集中在二叠纪盆地。由于二叠纪遭受管道瓶颈的困扰，DUC的积压继续增加。

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PDVSA看到两个升级程序正在进行维护。据路透社报道，委内瑞拉的四个石油升级商中的两个计划在未来几周内离线维修。升级者将奥里诺科带的重油加工成可出口的石油，它们的处理能力合计为700,000 bpd。两个升级器的维护给委内瑞拉带来了另一个障碍，该国六月的石油总产量下降到仅1.34 mb / d。

伊拉克南部动荡不安。伊拉克南部的什叶派多数民众对腐败和失业危机感到愤怒，抗议了两周。抗议活动已蔓延到伊拉克其他城市，包括纳杰夫，阿马拉和巴格达。伊拉克的大部分石油财富都来自巴士拉，但南部的大多数人几乎看不到任何好处。“特别是在巴士拉，他们知道他们靠伊拉克的大部分财富为生，人们看到这些国际石油公司（IOC）以及所有进出这座城市的钱，但他们甚至不能洗个澡或用电来空调，查塔姆大厦（Chatham House）中东研究人员Renad Mansour告诉CNBC。抗议者在包括西古纳2号和祖拜尔在内的两个石油设施外与警察发生冲突。经济学家情报部的尼古拉斯·菲茨罗伊（Nicholas Fitzroy）告诉CNBC：“抗议活动部分针对外国石油公司，当地部落要求外国石油工人被当地人取代。”“抗议活动的规模意味着，在2018年的某个时候，石油出口可能会受到一些低水平的干扰。”

美国国会权衡立法以加快液化天然气出口。为了削弱欧洲在俄罗斯的地位，美国国会正在研究加快LNG出口的立法。该法案还将授权对包括Nord Stream 2管道在内的俄罗斯能源项目进行制裁。

中部地区的折扣加剧了二叠纪输油管道的困境。WTI Midland相对于休斯敦的贴水本周扩大至每桶15美元，并且在2019年底之前恢复到个位数的可能性似乎正在消失。同时，全美平原银行（NYSE：PAA）要求免除特朗普政府对进口钢材征收的关税的请求有所减少。拒绝可能会增加关键的二叠纪管道项目Cactus II管道的成本，该管道将向科珀斯克里斯蒂市运送近60万桶/天的二叠纪石油，预计将于2019年第三季度上线。

纯页岩逐渐失宠。近年来，投资者蜂拥至纯粹的页岩公司，而避开综合石油公司，这家老牌警卫似乎已经超支且过时了。现在情况正相反。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，拥有多种页岩，离岸和下游炼油资产组合的石油公司相对于纯页岩钻机而言，交易价格溢价。阿纳达科石油公司（NYSE：APC），赫斯公司（纽约证券交易所：HES）和ConocoPhillips（NYSE：COP）是目前表现出色的三只股票。包括克里斯·尼科尔（Kris Nicol）和佐伊·萨瑟兰德（Zoe Sutherland）在内的WoodMac分析师表示：“多元化的独立人士和专业人士都首次超过了重点关注的美国企业。”“油价暴跌突显了使投资组合产生现金产生的遗产资产，灵活的非常规机会和高利润率的国际增长所带来的好处。”

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巴肯原油享有更高的价格。2017年Dakota Access管道的完工为Bakken提供了动力，由于中游能力不足，Bakken过去的交易价格大大低于WTI。明尼苏达州的枢纽Bakken Clearbrook在2013年的交易价格比WTI折价每桶16美元，但上个月它以每桶溢价2美元的价格出售。北达科他州矿产资源部主任林恩·赫尔姆斯（Lynn Helms）告诉阿格斯说：“当您查看德克萨斯州米德兰的情况时，这真是太好了，那里的折扣价为9-19美元/桶。”

布伦特下跌，使其对亚洲买家有吸引力。据路透社报道，由于布伦特原油价格相对于迪拜基准价格下跌，欧洲，地中海和非洲的石油货物突然变得对亚洲炼油厂有吸引力。由于来自中东的石油在伊朗出口下降方面变得越来越稀缺，因此将石油从大西洋盆地转移到亚洲存在一定的套利机会。

已计划墨西哥湾沿岸石油出口码头。企业产品合作伙伴（纽约证券交易所：EPD）宣布了在德克萨斯州海岸建造大型石油出口码头的计划，该码头能够为超大型原油运输船（VLCC）提供服务。码头将从海岸线延伸到更深的水域。该项目可能需要花费1到20亿美元，并且需要数年时间才能完成。挪威工人罢工结束。工会与雇主达成协议后，挪威石油工人本周结束了罢工。荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）被暂时关闭。