南欧面临LNG诅咒

时间：2022-03-05 14:16:28 来源：

我的上一篇文章讨论了PEG-Nord和PEG-TRS的合并，以及对南欧天然气安全的潜在影响。考虑到近期液化天然气市场动态的变化可能如何间接影响伊比利亚的天然气市场，本文重新探讨了南欧的天然气安全主题。

欧洲政策制定者的长期目标是建立一个单一的天然气内部市场，近年来已进行了大量基础设施投资以发展跨境贸易。尽管许多欧洲天然气市场变得越来越同步，但它们仍受全球市场动态的影响。

欧洲和亚洲异常温暖的冬季给全球天然气需求带来压力，使欧洲和亚洲的进口价格跌至多年低点。因此，美国液化天然气出口商运送实物货物的动机已被削弱，达到了无利润供应的拐点。

尽管美国液化天然气出口商可能会在几周内接受较低的利润率，但持续存在的压力可能会鼓励它们减少向欧洲的交货。牛津能源研究所高级研究员Thierry Bros认为，TTF枢纽价格下跌20％是一个转折点，鼓励生产商“停止将天然气引入欧洲”。

在天然气安全的背景下，现货LNG所提供的灵活性曾经被认为是一种福气，但现在可能成为一种诅咒。这在伊比利亚走廊尤为明显，该走廊拥有欧洲最大的再气化能力，并且依靠液化天然气来满足其天然气需求。

图1：欧盟28国再气化能力的相对百分比（按国家/地区）。一旦考虑到它们相对较低的消费量，西班牙和葡萄牙的再气化能力所占的再气化百分比就过高。

在这种情况下，许多典型事实使伊比利亚特别脆弱，即PVB的流动性低，进口产品组合的LNG构成高以及物理网络的外部性。尽管PEG-TRS和PEG-Nord合并成一个单一的法国天然气市场TRF，最近才使PVB的低客户流失率阻碍了市场参与者进行跨境套利。西班牙和葡萄牙的进口产品中，LNG构成较高（分别为40％和31％），这表明在没有向欧洲输送LNG的情况下，通过Maghreb和MedGaz管道进行的供应对于天然气安全将变得越来越重要。

图2：ENTSOG GRIPs定义的南部区域内国家的气体进口方法。

至关重要的是，由于法国，西班牙和葡萄牙之间的物理互连水平较低，因此需要液化天然气来满足伊比利亚地区的需求。法国和西班牙之间的16.89MCM / d的互连容量不可能单独满足需求，因为伊比利亚境内的存储空间有限。

图3：根据欧洲储气库的定义，所选欧洲国家的储气量（技术注入量）。

归根结底，伊比利亚因与全球液化天然气动态（而非西北欧洲定价）更牢固的关系而长期以来被视为“能源之岛”。尽管自从实施“第三能源计划”以来，欧洲的天然气安全稳步提高，但可以认为它是连续的，有些地区比其他地区更安全。因此，全球动态将继续在伊比利亚的供应安全中发挥关键作用。

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