石油需求增长放缓尚未结束

时间：2022-03-05 12:16:23 来源：

两家能源机构在最新报告中下调了原油需求前景。美国能源信息署在最新的《短期能源展望》中将需求增长前景下调了70,000 bpd，国际能源署将其自身的需求增长前景下调了100,000 bpd。

乍一看，这个数字并不是特别令人印象深刻。然而，仔细观察发现，这些数字支持人们对全球石油需求放缓的担忧日益加剧，全球石油需求已经开始对价格构成压力，并且在可观察的未来可能会继续如此。

像往常一样，问题在于假设。彭博社朱利安·李（Bloombergs Julian Lee）在本周写道，基于硬需求数据取代了基于预测模型的预测，向下修正现在已经进行了一段时间。基本上，强劲的需求数据表明，世界对石油的渴求程度不如预报员所预期的那样。

在这里，变化并不像70,000 bpd那样微不足道。实际上，IEA和EIA都将今年第二季度的需求增长估计值从1月到6月降低了90万。1月份，第二季度需求增长为160万桶/日。随着实际需求数据的到来，6月份该数字被下调至700,000 bpd。

预测任何商品基本面的每个机构都必须做出许多假设。信息永远是不完整的，市场是动态的，地缘政治也是如此。就石油而言，事实证明是错误的假设之一是关于中美贸易战的假设。

在春季的一段时间里，情况一直在好转，谈判一直在进行，华盛顿官员暗示他们已经接近解决方案。然后特朗普总统在推特上发文说，谈判时间太长，并威胁要进行另一轮制裁。在华为这件事上，那也没有帮助治愈双边关系。北京方面作出了反应，到本月初，冲突已经升级到如此之高，当中国中央银行让人民币跌至十年来的最低水平时，有人在谈论一场货币战争正在酝酿之中。

有时，对于基本面预测失去任何相关性只需要一个错误的假设，这就是其中一种情况。在德国经济研究所Ifo最近进行的一项调查中，美中贸易战是经济学家将其作为全球经济增长放缓预期的基础。

Ifo总裁Clemens Fuest告诉路透社：“专家们预计世界贸易增长将显着减弱。”“受访者还预计私人消费将减弱，投资活动减少以及短期和长期利率下降。”

这表明需求将进一步修订，除非北京和华盛顿之间发生奇迹，否则需求不会上升。也有关于进一步削减欧佩克的消息。

每当石油价格开始下跌时，欧佩克就开始减少新的或延长的减产的暗示。然而，由于委内瑞拉和伊朗的制裁局势，当削减幅度既扩大又大于计划时，这样做就意味着这样做，这意味着需求方面的情况可能甚至比IEA和EIA修订案所暗示的还要黯淡。

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