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石油价格因馏分油强劲增长而下滑

时间：2021-10-16 10:17:44 来源：

祝您生日快乐！由于对原油库存的出人意料的上涨，油价暂时小幅上涨，但由于产品的空头形成抵消了这一压力，油价再次看起来较低。混蛋，这是当今石油（和天然气）市场要考虑的五件事。

1）关于该环评报告。尽管炼油厂的产量下降了，但相对于暴风雨后的激增，美国墨西哥湾沿岸的进口量相对正常，这意味着对石油库存的吸引很小。尽管如此，在较低的运行量和较低的产品供应中增加汽油库存有助于抵消原油抽提带来的看涨影响，馏分油的强劲库存热情地肯定了这一观点。

馏出物数据可能是最有趣的。馏出物总库存增加460万桶，即3％，至1.628亿桶。大部分建造在东海岸，建造量为350万桶。

馏分油需求疲软，以及最近美国海湾地区的出口下降（如我们的ClipperData所示-kbd，右图），是在这种情况下建立的。

去年同期，馏分油库存达到最高点，为1.53亿桶，然后在冬季取暖期之前季节性减少。但是在东北部一个阴冷的冬天之后（所有亲戚，亲戚们），消费者的储量可能仍然比平时更多，这意味着在接下来的两个月中，与前几年相比，我们可能会减少库存。

这就提出了一个问题：这是警棍从石油过剩...变成汽油过剩...还是馏出物过剩的信号吗？

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2）下面的图表很好地说明了OPEC /关键生产者的bon俩是如何工作的。今年第二次，由于生产冻结money不休而引发了资金经理空头补仓的迅速，剧烈冲击，这为价格提供了支撑。

当我们在月底召开另一场生产者会议时（可能没有结果），会议的结果似乎并不重要。沙特等人的目标似乎已经实现。漂洗再说一次，哦，再过四个月左右吗？相关：对冲基金是否会令欧佩克失望？

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3）IEA今天发布了有关世界能源投资的年度报告。据估计，去年全球能源投资下降了8％，至1.83万亿美元。下降的原因是对化石燃料的投资减少了2,000亿美元。尽管如此，化石燃料仍占总数的55％。

与周一欧佩克的报告类似，IEA预计上游资本支出在2015年下降25％之后，今年将下降24％。2017年仍是连续第三年削减开支：

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中国对电力行业的投资使其已重新成为领先的投资市场，去年花费了3150亿美元（其中900亿美元用于可再生能源发电），而美国位居第二，为2800亿美元。 。这五个市场再加上欧盟，俄罗斯和印度，占全球投资总额的一半。石油和天然气仍占全部投资的近一半：

4）我们已经看到，欧佩克和国际能源署本周都上调了对非欧佩克供应的预期。尽管今年的顽强实力来自美国页岩油生产商的渴望（想一想：二叠纪），哈萨克斯坦的喀什甘油田将刺激明年的产出乐观。

经过16年的发展和约530亿美元的投资，卡沙甘终于可以在下个月开始生产。合资企业合伙人埃尼（Eni）预计一年内产量将达到370,000 bpd，其他人则不那么乐观。

伍德·麦肯齐（Wood MacKenzie）和哈萨克能源部都预测产量将小幅增至约15万桶/日。实际上，伍德·麦肯锡（Wood MacKenzie）预测，直到下一个十年中期，产量才能达到约370,000 bpd。（我做了一个笔记-让我们在一年后重温一下，看看谁是对的）。

5）最后，我们最近讨论了中石油尽管削减了对石油的投资，却如何继续将重点放在天然气生产上，中国希望到2020年将天然能源在能源结构中的份额提高到10％。重点变化不仅限于中国石油；我们看到它在许多石油巨头中都发挥着作用。相关：中国是否在故意取消对俄罗斯/沙特石油交易的锁定？

BP预计，到2020年，约60％的产量将来自天然气，而目前这一比例为44％，而Eni估计，未来四年新项目的约70％的产量将来自天然气。道达尔（Total）计划到2020年将LNG生产能力提高50％，而如下图所示，壳牌现在的天然气产量要高于石油。

通过进口终端和基础设施发展新市场以增加天然气消耗的重点正在推动这一举措；尽管如此，据预测，到本世纪末，液化天然气的生产能力将以每年1.35亿吨的速度增长，全球供应量将增长50％。

马特·史密斯（Matt Smith）


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