国际能源网-氢能每日报，纵览氢能天下事【2022年1月30日】
IEA本周表示，在未来十年中，美国页岩气将主导石油和天然气市场，上升至“比任何其他国家都高50％的水平。”美国页岩具有“具有成本效益地释放新资源的显着能力”，到2025年将增加数百万桶的新石油供应。
但是有些人认为这样令人兴奋的预测是荒谬的。在接下来的几年中，美国页岩油每天可能难以增加数百万桶的原因有多种。但是这里只是一些。
首先，页岩的下降率陡峭，比常规井陡得多。这意味着钻井就像在跑步机上奔跑一样—越来越多的钻井需要保持生产平整。过去几年中非同寻常的钻探速度意味着该行业不仅需要保持如此疯狂的步伐，而且还需要扩大钻探速度以增加更多的桶数。
仅举一个例子说明该行业面临的挑战，二叠纪盆地（美国最多产的二叠纪盆地）的传统下降率在过去几年中呈爆炸式增长。
根据EIA的数据，该流域在12月将失去165,000桶/天的产量，这意味着该行业需要增加该数量的新鲜供应以防止产量下降。该机构确实看到该行业在12月带来223,000 bpd的新供应量，但在考虑了下降率之后，净增加了58,000 bpd。二叠纪尚未见其产量峰值，但它将非常高保持产量在未来几年内保持增长的任务，尤其是因为下降速度越来越大。
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其次，钻探人员首先追求最甜蜜的地方，这意味着在未来的几年中，他们将不得不降级到不太理想的位置。这使增加产量的工作更加困难。
第三，在过去的几个月中，钻机数量已经开始下降，这证明页岩钻机正在以每桶50美元的低价与WTI进行溅射。
这把我们带到了第四点，也许是最重要的一点：页岩产业总体上是没有利润的。它不是每桶100美元，也没有是每桶50美元。当然，也有一些例外，但总的来说，页岩钻探公司正在消耗的现金超过了所产生的现金。
第五，没有盈利能力，华尔街将对这个行业不利。保持页岩气富足的唯一原因是极度宽松的信贷和许多渴望获得巨大增长率的饥饿的投资者总有一天会转化为利润。到目前为止，情况并非如此。
投资者尚未放弃该行业，但他们正在敦促公司重新开始钻探，转而专注于利润。有迹象表明，页岩高管们终于听从了他们不耐烦的股东的建议。富国银行（Wells Fargo）的分析师戈登·杜塔伊（Gordon Douthat）告诉《华尔街日报》，越来越多的公司开始说：“即使我们在商品上取得了一定的进步，也不会将其付诸实践-将会受到纪律处分。”
《华尔街日报》援引了马拉松石油公司的案例，该公司制定了2018年资本支出计划，该计划假设油价为每桶50美元。如果最终油价远高于此，该公司可能会使用多余的现金来偿还债务，而不是加大钻探力度。公司约束力越强，页岩产业将实现的产量增长越少。
摩根士丹利（Morgan Stanley）最近成为页岩热潮最令人怀疑的声音之一。这家投资银行在最近的一份研究报告中表示，美国许多其他分析师认为正在酝酿中的美国页岩明年增加1 mb / d的可能性很小。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师上周写道：“当世界对页岩的依赖增加时，其界限开始变得明显，而且似乎存在两个方面：能力和意愿。”
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师写道，在最新的季度报告中，由18家页岩公司组成的集团报告说，石油产量与去年相比平均仅增长了1％，“这几乎没有使石油市场不堪重负的增长。”
作者：James Stafford（Oilprice.com）
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