数据错误？为什么精油比想象的要小得多

石油价格反弹在6月份迅速结束，突破了每桶50美元，但随后又迅速回落。来自四个月反弹的乐观情绪消失了，自六月以来价格回落至每桶45美元。

悲观情绪重新出现的主要原因归因于储存的石油过多。自2015年初以来，美国一直在与80年高位的石油库存打交道，这一指标已在市场中受到密切关注，以寻找迹象表明供需关系是否正在接近平衡。

在今年初创下历史新高之后，原油库存在5月份开始下降，尽管仍在5亿桶以上，但该行业已将库存从高峰逐步降低。

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石油市场最近的担忧是储存的汽油顽固地高含量。成品油供应过剩的问题已成为石油交易者的最关注问题，因为价格陷入每桶50美元的阻力墙，而汽油库存数据则变得阴沉。

像原油一样，汽油库存在今年初也达到了峰值，但是每周的减少并没有持续下降。在过去五周中，汽油库存甚至增加了四只。成品油供应过剩扼杀了价格上涨。

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EIA数据发布是石油市场的传统-每周出版物都会引发油价的上涨或下跌。

但是，按照这些指标进行国际价格交易的棘手之处在于，它们仅封装了美国正在发生的事情。市场对世界其他地方的情况知之甚少。正如《华尔街日报》在7月24日的文章中指出的那样，中国和俄罗斯等国家并未报告其存储量数据。实际上，在世界许多地方，市场数据的透明度很少。“数据本身是如此不一致，” Loomis，Sayles＆Co.的投资组合经理和商品策略师Harish Sundaresh告诉《华尔街日报》。“在像尼日利亚，巴西，安哥拉这样的国家，它是不可信任的。”相关：随着美国产量接近底部，非欧佩克生产高峰

还有其他一些商店发布有关石油趋势的数据。IEA提供了来自OECD（涵盖北美，欧洲和其他富裕国家）的一些库存数据。IEA数据显示，从5月到6月，经合组织的商业库存增加了1,350万桶，达到创纪录的30.74亿桶。因此，该数据看起来对于石油价格而言非常令人沮丧。

同样，例如，位于利雅得的联合组织数据倡议（JODI）收集来自IEA，OPEC和其他一些机构的数据。JODI的数据显示，沙特阿拉伯最近开始减少库存，以满足国内外的高需求。在另一个例子中，JODI数据显示尼日利亚库存急剧减少，主要是由于尼日尔三角洲复仇者联盟对国内生产的袭击。尼日利亚的原油库存在12月至5月之间下降了78％，原因是停运迫使该国动用储备以防止出口下降。JODI数据提供了一些小小的看涨的迹象。

但是，由于来自多个来源的数据经常相互冲突，因此很难将所有数据整合在一起。正如《华尔街日报》所指出的那样，没有来自俄罗斯，中国和其他非欧佩克成员国的数据。缺乏透明度使得很难清晰地描绘出石油市场的状况。相关：哈萨克斯坦正朝着成为十大产油国的方向迈进

例如，中国正在填补其战略石油储备。将进口与炼油生产进行比较时，似乎有盈余，这意味着中国正在储备原油。但是其中很大一部分可能会出现在中国的SPR中，而不一定是商业存储。如果SPR装满，而中国减少进口，那对全球石油需求可能是个坏消息。但是没人知道，因为缺乏数据。

而且，即使在我们认为拥有良好数据的国家中，也可能存在一些使事情变得晦暗的问题。在最近的一份研究报告中，Cornerstone Analytics戳破了IEA关于OECD石油库存的数据。过去几个月中，IEA的库存数据表明存储量达到创纪录水平，这可以解释为需求疲软的征兆。但是，尽管有4500万桶左右的石油产量因野火而中断，但国际能源机构出于某种原因在5月份加拿大的库存水平变化很小。Cornerstone Analytics说，IEA数据可能是基于错误的持续生产假设而高估了加拿大的库存。该咨询公司预计，IEA将在下个月的报告中发布对石油库存的下调。

这似乎有些不可思议，但加拿大问题的最终结果是库存可能不像每个人想象的那样高，石油市场可能比许多人认为的更为紧张。因此，油价还有更多上涨空间。

但更大的教训是，石油价格的波动部分是缺乏可靠数据的症状。市场在不完整甚至有时是不正确的信息上波动。当真正的趋势仅在数月后才最终出现时，价格可以通过迅速向另一个方向移动做出反应。