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2018年WTI

时间：2022-02-02 12:16:35 来源：

尽管我热爱圣诞节和年终庆祝活动，但出于一个原因，对我而言，这并不是一年中的美好时光。期望我会写这样的文章，预测未来十二个月会发生什么。当然，预测是我要做的，因此您会认为这不是问题，但是这些年终的数据是不同的。通常，我会陈述我的研究隐含的行动时间表。有些事情会在几天后立即显现出来，而有些预测可能会在几个月内显现出来。但是，鉴于可变因素的数量，几乎不可能预测任何商品或库存在未来的特定位置。仍然是假期，所以无论如何我都会对WTI有所了解。

交易者期待，但他们通过向后回顾来传达这种观点。因此，如果不查看2017年发生的情况，就不可能预测2018年的任何事情。

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WTI年初看起来好像已经找到了一个水平，几个月的交易就在略高于50美元的窄幅区间内。但是，这种情况在3月结束，接下来的四个月中，我们形成了一个巨大的五波艾略特模式，向下形成了约42美元的底部。然后，在欧佩克和其他国家同意限制产量并且全球经济增长开始回升之后，我们开始了复苏，这使WTI超过了起点并达到了近三年来未见的50美元高点。

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但是，在我们向前看时，情况正在发生变化。在美国国内，需求方面的增长将继续，甚至不会增加，因为美国减税措施的刺激效果会得到体现。在正常情况下，这也将促进全球增长，但是白宫出台的反自由贸易“美国优先”政策使明年的提议变得不确定。

不过，明年石油的真正驱动因素将是方程式的供应方。我们在过去几个月中看到的是，尽管其他生产商正在削减产量，但美国生产商正在提高产量。减产影响了全球石油过剩，因此下半年价格上涨，但美国产量持续增长以抵消这一影响。IEA最近提高了对美国原油产量的预测，很难不同意这一观点。如果发生这种情况，欧佩克等人的协议将面临巨大压力。为什么限制生产以使不受协议约束的美国公司受益？如果有的话，随着EPA现在允许进行深水钻探，在联邦土地上钻探以及在阿拉斯加野生动物保护区钻探，产量增加的速度可能甚至比一般人想象的还要高。

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产量的增加自然会给WTI带来下行压力，但由于过去几个月来在这些水平上的对冲已经很广泛，因此这种压力的影响将被放大。这是勘探与生产公司在过去几年经历了如此大的动荡之后的自然反应，并在一定程度上限制了当前的涨势，但最大的影响将是长期的。即使价格确实在明年年初开始逐渐下跌，也不会诱使对冲的生产商减产。这将夸大下行趋势，并有可能突破50美元。实际上，我将走得更远，并预测到明年年初，我们将看到价格大幅回落至40美元的低位。

石油和其他大宗商品一样，倾向于回归均值，这意味着当这种情况发生时，很有可能会出现各种复苏。但是，原油的长期，多年前景将对此施加非常严格的上限。电动汽车的到来，其发展速度比大多数人预期的要快，因此，鉴于美国超过70％的石油产量用于运输，很难对美国原油价格的长期前景充满热情。

那么合乎逻辑的结论是，明年我们的完成将大大低于我们的完成时间。诸如中东影响全球供应的重大冲突之类的事情固然可以抵消一切，但在其他所有条件相同的情况下，我预计石油将在2018年陷入困境。因此，预测结束了，祝大家节日快乐，并祝大家2018年快乐，健康，繁荣！


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