二叠纪可能会有太多的管道容量

时间：2022-02-13 18:16:42 来源：

二叠纪可能很快拥有过多的管道能力，供过于求将给中游企业带来麻烦。

你对这句话重复一遍是可以原谅的。西得克萨斯州的管道问题引起了很多关注，但由于短缺的加剧，而不是盈余。过去几年中，大量供应突然涌入2018年固定外卖能力的墙。结果是管道用尽，米德兰的原油价格痛苦地折价，并且人们担心该盆地的生产放缓。

现在，人们急于建立更多的管道，以装载从地下开采出来的所有原油。但是，随着几个项目的进行中，并准备在同一时间（2019年底和2020年初）上线，二叠纪可能会看到管道产能的大幅增加，同时以一次性方式冲击市场。

二叠纪有大约310万桶/天的外卖和本地炼油能力，加上约30万桶/天的本地炼油能力。二叠纪的产量约为3.4 mb / d，这意味着管道几乎已满或已经满负荷运转。巴克莱银行几周前表示，尽管管道方面的限制可能使产量减少约20万至30万桶/日，但明年的产量有望继续增长。尽管如此，EIA仍认为该地区将在2019年增加约60万桶/日，这对于中游行业而言将难以消化。

但是在接下来的两年中，一系列新的管道将上线，服务日期也安排在了一起。据标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）估计，到2020年，将有2.6 mb / d的管道产能投入使用，另外还有1 mb / d的图纸，但缺乏时间表。

对于石油生产商来说，这是个好消息，他们看到Midland WTI相对于休斯敦热气球的WTI折扣达到两位数。随着基准WTI交易价格在60多美元的高位，二叠纪生产商没有获得足够的生产空间或对冲他们的产量，就在50多美元的中低端出售石油。在新的管道上线之前，这种折扣将在明年恶化。

但是，当外卖能力的浪潮席卷市场时，折扣应该会大大缩小。因此，大多数分析家仍然认为二叠纪的产量增长强劲，尽管专注于二叠纪的页岩钻探公司今年的股价相对于同业相比有所下降，但许多市场观察家仍然看好明年以后的命运。

这种动态的另一面是，中游公司涌入新的中游产能可能会带来负面影响。标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）认为，过多的管道空间可能“给现有管道带来麻烦，如果托运人更喜欢将桶运往较新的项目，这可能会损害现金流向已经到位的基础设施，如果运营商不得不吞下较低的再合同费率和现货流量的下降。”

实际上，证券分析师对Plains All American Pipeline LP和Magellan Midstream Partners表示赞成，因为他们打算以14.38亿美元的价格出售BridgeTex Pipeline，因为当它们上线时，它可能会输给新的管道。考虑到当前对管道空间的当前溢价，对该交易的评估是值得注意的，但分析师认为，中期前景对管道运营商不利。

还有一些人认为这个问题相对较小，因为随着时间的流逝，二叠纪的产量预计将继续无情地攀升。根据IHS Markit自6月以来的估计，在2018年至2023年之间的上游支出预计为3080亿美元的推动下，二叠纪石油产量将在未来五年内激增，这将转化为额外钻探41,000口井。

IHS Markit副主席Daniel Yergin说：“在过去的24个月中，二叠纪这一地区的产量增长远超过世界上任何其他国家。”“到2023年再增加3 mbd，比科威特目前的总产量还要多-您的生产水平将超过除沙特阿拉伯以外的所有OPEC国家的当前产量。”

IHS预测合并了预期的基础架构瓶颈，但很大程度上将其视为短期问题。

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