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高盛：石油价格不会达到100美元

时间：2022-02-13 18:16:28 来源：

100美元的油价突然变得风靡一时，但一些分析人士仍然对此表示怀疑。

伊朗的供应中断加上欧佩克+决定不采取进一步行动来抵消油价下跌的影响，本周使布伦特原油价格升至多年高点，并导致在年底之前发出了每桶100美元的呼吁。美银美林甚至想知道是否会出现2008年风格的价格飙升。

不是每个人都变得如此迷茫。据高盛（Goldman Sachs）称，除非再有意外的供应中断，否则市场应该会在今年好转。

高盛分析师在一份报告中写道：“我们认为，可能需要伊朗以外的另一种供应催化剂，以使价格有意义地突破上行空间。”“尤其是，我们仍然希望与其他石油输出国组织生产国和俄罗斯的产量一样，能够抵消伊朗到目前为止的损失。”

该投资银行认为，布伦特原油价格“将在年底之前稳定在70-80美元/桶的范围内”。

由于高盛经常处于价格预测的看涨末端，因此该分析值得注意。银行分析师竭尽全力强调，它对油价并不悲观，并维持其对石油和其他商品的“增持”前景。

高盛承认，伊朗的供应损失比预期的要快得多，自四月以来每天减少约65万桶。随着制裁将于11月初生效，预计会有更多损失。伊朗对欧洲，日本和韩国的石油出口已降至“微不足道”的水平。中国削减了从伊朗的一些采购。

至关重要的是，来自印度的最新消息表明，印度炼油厂将比预期要谨慎得多。彭博社周二报道称，至少在目前为止，印度将在11月将伊朗的石油进口量削减至接近零，远远超出了几乎所有石油市场分析师，甚至印度高级官员所认为的可能性。彭博社指出，印度最大的两家炼油厂印度石油公司和巴拉特石油公司都没有预订11月份来自伊朗的任何货物。其他一些印度炼油厂也拒绝确保11月的交货。情况可能会有所变化，但这些公司将需要在10月初完成定购，以便11月份交付。

能源方面有限公司的阿姆里塔·森（Amrita Sen）在一份报告中表示：“ 11月，伊朗的日出口量可能降至每天100万桶以下，印度的炼油厂可能不装任何东西，中国也将削减产量。”

高盛表示，这仍然不是引起恐慌的原因。高盛的分析师认为：“下降速度比我们预期的要快，尽管伊朗的一些产品可能会通过伊拉克出口，而巴士拉同期的装载量却上升了0.3 mb / d。”“尽管我们调整伊朗的出口路径以反映出这种更快的下降趋势，但这对我们的石油平衡没有影响，因为我们继续期望欧佩克的其余部分将弥补这种损失。”

正当其时，利比亚的石油产量刚刚升至五年高点1.28 mb / d。

伊拉克，沙特阿拉伯和俄罗斯的石油产量增加，导致欧佩克+总产量超过预期。另外，OPEC +承诺恢复100％合规性的建议表明，可能还会有0.5 mb / d的污染。沙特阿拉伯已经暗示，随着伊朗供应下线，它将在9月和10月提高产量。高盛表示，最重要的是，沙特阿拉伯和科威特之间的中立区的产量可能会恢复在线，到2019年第一季度将再增加0.3 mb / d。

最后，伊朗的产出损失比预期的要快，但是损失的轨迹尚不清楚。高盛指出，欧盟在中国和俄罗斯的支持下建立的新的破坏制裁的融资工具可以帮助伊朗减轻部分损失。

关键问题可能是OPEC +带来的时机和潜力的增加。就像高盛指出的那样，欧佩克过去曾倾向于对生产损失做出反应，而不是“提前处理”那些中断。因此，其不采取任何行动的最新决定并不令人惊讶。

等待时间过长的缺点是，欧佩克可能对油价上涨做出较迟的反应，从而导致油价飙升。过去，卡特尔产生了更多的供应，就像石油市场变得更糟一样，多余的桶加剧了泡沫的破灭。

《华尔街日报》报道说，这一次，欧佩克+组织可能已经意识到了这一陷阱，并认识到今年晚些时候需求特别是2019年年初可能会减弱，该组织希望避免增加供应。欧佩克的观点是，市场没有过度紧缩的危险，因为在2019年第一季度，需求可能会比8月的水平下降60万左右。

换句话说，欧佩克不认为需要更多的供应。沙特阿拉伯可以单方面增加产量，根据其认为的市场需求来调整产量。但就目前而言，欧佩克+认为没有必要大幅度提高产量，而且似乎也不必担心价格上涨。

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