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天然气库存创十年来新低，价格飙升

时间：2022-02-14 08:16:24 来源：

天然气价格在过去几周内飙升，原因是在冬季取暖高峰期之前美国的库存量较低。

纽约商业交易所的天然气价格在过去一个月中上涨了近15％，升至每百万Btu（MMBtu）3.30美元左右。市场显然已经对冬季的充足供应有所担忧，这反映在天然气价格升至年初以来的最高点。

截至9月28日的一周，天然气库存为28,660亿立方英尺（Bcf），比去年同期低636 Bcf，比五年平均水平低607 Bcf。

去年冬天，由于北美大部分地区陷入极冷的天气，库存下降至极低的水平。当数以千万计的人提高热量时，美国的天然气燃烧量达到了创纪录的水平。与去年同期形成鲜明对比，去年冬季更为温和，导致储存的天然气高于平均水平。

天然气市场是周期性的，在4月至11月之间（即所谓的“注入季节”），存储量会增加，而冬季则急剧下降。注射季节的库存对于为消费者提供足够的冬季供暖需求是必要的。

但问题在于，美国目前有望以13年以来的最低储气量来结束注入季节。尽管需求出现季节性高峰和低谷，但随着越来越多的燃煤电厂关闭以及更多的LNG形式的天然气出口，消费在结构上不断增加。

在2018年的大部分时间里，这种趋势一直很明显，但是直到最近，交易员才不担心短缺。天然气产量继续猛增，阿巴拉契亚地区的几条新管道有望释放新的市场，使钻探人员能够生产更多的天然气。例如，几天前，Atlantic Sunrise管道上线，将更多的Marcellus页岩气连接到美国南部。投资者将其视为天然气钻探者的福音–卡博特石油与天然气公司的股价大涨，因为该公司现在可以将更多的天然气运出马塞勒斯。

简而言之，尽管库存少，但贸易商并不担心冬季的天然气供需平衡。也就是说，直到最近。

在过去几周中，由于异常高温导致的电力消耗创下了纪录，这给库存带来了更大的压力。根据标普全球普氏能源资讯（S＆P Global Platts）的数据，自9月1日以来，美国天然气平均需求为72.5 Bcf / d，比去年同期增长了9％。一系列核事故加剧了市场压力，迫使更多的燃气发电厂投入使用。总体而言，10月到目前为止，美国的电力消耗已创历史新高。

更为复杂的是，美国中西部和东北部的温度将骤降，从许多地方的80年代中期下降至50年代中期甚至40年代中期。几乎就像我们将直接从从夏季到冬季，绕过了秋季的低需求时期。由于我们甚至还没有进入缩水季节，因此供应压力并不乐观。

尽管如此，这并不意味着价格上涨是不可避免的。“由于过去一个月推动现金市场走强的因素（即非常温暖的9月和核事故的多年高点）是暂时的，因此我们相信，一旦这些基本支撑消失，现金价格将落到地上。”巴克莱分析师在10月4日的报告中写道。“与纽约商品交易所的期货相比，我们仍然看跌，但我们分别将2018年第四季度和2019年的预测分别上调至2.95美元和2.72美元，以反映较低的库存量。”

然而，该投资银行承认，由于库存处于十年多来的最低水平，因此市场“几乎无法承受天气需求的波动”，从而使定价风险偏向上行。该银行总结说，波动性正在上升，市场将“几乎在任何天气情况下都处于平衡状态”。

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